| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：1 |
农老哥，需要研究一下啦。铂金假设400一克，他们收个100块钱的加工费，毛利率看起来会小于20%（加工费里面也有运营成本），很低吧，但实际上100块钱加工费他可以挣50，按加工费来说净利润率是50%。如果铂金涨到1000块钱一克，他收200的加工费，毛利率是不是更低，但是他挣了150。这是个贵金属加工行业，不能看营业额与毛利率，而是看净利润增长速度，加工费的比率（定价权）。
通常情况下，定价模式是贵金属价格+加工费价格，所以贵金属降价不太影响其利润，这个模式与港股的兴发铝业，a股海螺新材一样，因为我和这两个厂家合作多年，故对这个模式非常熟悉。
他的营收可能大幅降低，因为贵金属降价，但是利润不一定降低，这时毛利率就提高了。
谢谢@Better_2021 兄的拨云见日[加油]，我后面再细看看他的商业模式。如果是这样，那他的营收就存在大幅降低，而且前提是这个加工费是与铂金的市场价格是固定比例挂钩的；如果确实这样，金价的走势，就大体上是凯立新材毛利率的走势。
好到马上要告诉朋友，我发现了一个大宝贝