微光股份前天发布了2022年三季报，个人感觉整体业绩略微不及预期，主要是收入方面，Q3单季度收入同比增长3%，相比Q2开始大幅放缓，毛利率倒是比Q2增加了一些，接下来简单看看：
2022年Q3业绩指标：
Q3收入2.8亿，同比+3%，扣非净利润 0.8亿，同比+32%；经营性现金流 1.8亿，同比+104%，净现比<1，经营性现金流较好。不过需要注意的是公司Q3有1000万左右的汇兑收益，如果扣除这些收益，利润增速就更低一些，这一点可能会对明年的增长带来隐患，需要关注。
Q3总体疫情情况比Q2有所好转，不过增速反而放缓了，根据之前的调研纪要，猜测可能是ECM的增速放缓，另外海外需求的增长可能也所放缓，目前这些都不太确定，所以可能需要做好Q4仍然不会高增长的可能了，公司的主要成长逻辑会需要等到新增产能投产之后才可能兑现，所以需要一些时间，估计12-18个月左右，因此不急一时。
损益表
收入/毛利情况
2019Q3以来收入毛利趋势：
公司收入Q3开始大幅放缓；毛利率Q3继续上升，看看Q4能否恢复一些。
费用方面，公司Q3整体费用变化不大，但是需要特别关注财务费用，大部分为汇兑收益，很可能未来不可持续，到了明年就可能变成风险了。
资产负债表
有几点可以看看：
a. 应收账款，余额1.8亿，比Q2减少了一些，还是不错的；
b. 有息负债/资产负债率，公司目前没有有息负债，公司目前的资产负债率是13%，整体相对较低的水平，整体财务风险较低。
现金流
经营性现金流 1.8亿，同比+104%，净现比<1，经营性现金流相对较好。
5) 估值/技术走势/股东情况
股东数持续环比又减少了一些，基金持仓比例还是在较高位。
6) 风险
冷链等下游需求不振；ECM/伺服电机发展不如预期；大股东减持；公司理财投资暴雷等；公司投资磷酸铁锂业务风险。
总结
2022Q3来看，公司整体经营情况还算不错，今年应该还可以保持一定的增长率，增速大概率会进一步降低，不过公司整体经营还算稳定，现金流也比较稳定，所以当前的股价来看，风险相对不算太大，但是能否持续高增长，目前来看确定性不是很高，建议各位也降低自己的期望；个人预计可能需要12个月以上才会逐步兑现新增产能的收益，所以短期内应该没有太大的行情，最后就是公司投资磷酸铁锂业务，感觉不一定会是好事，所幸投资额不是很大，所以总体风险可控。
祝各位好运