我今年做出两次大幅减仓交通银行的决定，跟交行的地方政府融资平台债务余额不透明有很大的关系。
第一次是交通银行董事长任德奇跟内蒙古签署了2000亿的意向贷款协议。
第二次是上周昆明的城投公司“暴雷”
随后我选择了买入兴业银行，下面是拿我现在持有的兴业银行跟交通银行的年报进行对比，来说明两家银行是如何看待城投债务风险的。当然其他方面比如说净资产收益率，总资产收益率就不用比试了，谁优谁劣都知道。
兴业银行的2022年年报专门把地方政府融资平台债务余额这一项数据列了出来：
报告期末，公司地方政府融资平台债务余额2,208.78亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财资金投资等业务），较上年末减少868.37亿元；不良资产率1.23%，较上年末下降0.74个百分点，不良资产余额27.23亿元，较上年末减少33.39亿元。
兴业银行2022年的地方政府融资平台债务余额从3100亿下降到了2200亿。
而交通银行的年报则看似有意隐瞒这个数据，检索年报全文甚至连地方政府几个字都只出现了两次。难道交通银行不提供贷款给地方政府搞基础设施建设？显然不是，交通二字意味着交通银行的定位离不开基础设施建设。
随后在网络上搜索关键词：交通银行政府融资平台债务余额，发现第一条数据居然不是最近几年的而是2011年的:
路透香港3月28日电---以资产计中国第五大银行--交通银行3328.HK601328.SS周三称,截止2011年底,全行政府融资平台的贷款余额为2,158亿元人民币,融资平台的不良率仅0.34%.
交通银行早在2011年，地方政府融资平台的债务余额就已经达到了2100亿，那个时候还敢于披露出来，但是最近几年都已经不提了，只是2021年年报提出：加大中央政府和地方政府的债券投资力度。
当然国有大行里地方债务风险最高的不是交行，而是宇宙银行工商银行，工行的2022年报甚至用骄傲的语气说：地方政府债务投资余额连续8年排名市场第一![[呵呵]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_22_confused.png?v=1 "[呵呵]"){kind=small}
，其他国有大行则对这个问题避而不谈，比如建行，甚至没有提到地方政府债务。
这种情况让我不禁嘀咕为何交行高管在面对股价上涨的时候，不是像兴业的高管一样坚定认为会上涨，下跌只是短暂的，而是表示“超乎预期“。我认为国有大行的管理层跟普通投资者之间存在着更严重的信息不对称。
$工商银行(SH601398)$ $交通银行(SH601328)$ $建设银行(SH601939)$
