1.问题与思考
我在哈佛法学院读书时，一位老教授说过一句话，我现在把这句话送给你们。他说：“有什么问题，告诉我，我让你更困惑。”这位老师点拨了我，他激励我继续思考。我经常说：“一个问题，彻底想明白了，就解决了一半。”把事情想明白，特别不容易。
2.把好东西卖给别人会赚更多
把好东西卖给别人，不去做坑蒙拐骗的事，这是一个最基本的道理。我们选择把好东西卖给别人，即使钱赚得少一些，我们也不会改变。其实，我们赚得不会少，反而会赚得更多。沃伦说得好：“永远走大道，大道人少。”
我参与的一些公司取得了很大的成功，不是因为我们比别人更聪明，而是因为我们能保持头脑清醒。人太容易做傻事了。政治中的愚蠢行为很多，商业中的愚蠢行为也不少。
我能成功，是因为我年轻的时候，掌握了几个思维方法，后来在一生中反复使用。首先，我走大道，因为大道人少。走大道，才是有大智慧。
追求理智这件事，让人终身受益，值得付出一生的努力。
3.戏演多了，容易弄假成真
总之，你的大脑会欺骗你。最好采取一些预防措施，守口如瓶，防意如城。
4.归根到底，投资只有价值投资一种
股东：您曾经以钓鱼为喻，建议价值投资者换个地方捕鱼。您也讲过，把时间拉到足够长，投资者最终获得的收益，与公司的盈利基本一致。就公司的质地而言，全世界最优秀的公司大部分在美国。既然如此，我们是否应该把精力集中到美国，着重分析美国最优秀的公司？我知道，下注时的赔率也很重要。所以我想请教您，您在下注时，如何在赛马的素质和赔率之间权衡取舍？谢谢。
两个因素都重要。归根结底，投资只有价值投资一种。为什么这么说呢？因为我们每做一笔投资，把钱投进去，都是为了将来能获得更多的价值。在做投资的过程中，我们不可能一心多用，就像你不可能同时在12个不同的地方跑马拉松。所以说，你要有自己的方法，找到值得自己深入研究的区域，这个地方就是你的狩猎场。无论选择深耕哪个区域，你追寻的都是价值。
我研究的公司，必须是我具备优势，别人没法和我比的。一家公司，别人比我更有优势，那我不参与。例如，一家医药公司，你得分析它能研发出来什么新药，这个别人比我懂得多，我哪有什么优势。
还有一点，你要对自己的能力圈心中有数，知道它的边界在哪。你得知道，什么东西超出了自己的能力圈，是自己一辈子都搞不懂的。我在这方面做得很好，遇到了我搞不定的，我就认怂。
护城河消失的速度确实很快。旧时代的、传统的护城河转眼之间就不复存在了。也许这是经济发展的必然结果，在现代经济体系中，老的护城河难免遭到淘汰。
5.对大多数人更好的投资选择
对于大多数人来说，投资指数确实是更好的选择。
股东：我目前在加州大学洛杉矶分校读本科。对于有志进入商业和金融业发展的年轻人，请问您有什么建议？对于目前没有机会进行商业实践的年轻人来说，怎么才能更多地接触商业，增加自己对商业的理解？我希望将来自己能在公司中有一番作为，请问我现在该做些什么？
很好的问题。现在的年轻人挤破了头想进金融业，都是奔着钱去的。争抢的人很多，成功的人很少。99%的人始终是处于底层的99%，这就是现实。在我遇到的人中，那些最终取得成功的，是保持耐心、保持理智的人。他们量入为出，本分地生活。他们谨小慎微，把事情做对。当机会来临时，他们猛扑上去，一把抓住。你们新一代的年轻人，像我说的这样生活，也能取得成功。
我只能给你们这样一条建议：把自己的预期降低，为了自己小小的愿望而努力，你会过得更幸福。你可能不以为然，但这是一个显而易见的道理。
大多数人，再怎么努力，也仍然是普通人，这就是现实。看看我们身边的人，有几个人能看清这个现实，能做到知足常乐？
6.追求客观和理性
无论发生什么，我们都应该保持积极的心态。遇到再大的困难，我们都应该想方设法走出来。
股东：您敢于否定自己，无论是多么深信不疑的想法，您都会努力找出相反的证据。您能给我们讲一些具体的例子吗？
自我纠错是一项非常宝贵的能力。我发现自己买错了，把买错的东西抛了出去，换成了别的，由此成就了芒格家族很大一部分财富。知错就改，这是一个好习惯。我有意识地培养这个习惯，甚至专门琢磨怎么否定自己。大多数人有敝帚自珍的倾向，无论自己的想法多么愚不可及，都不遗余力地为自己辩护。我们必须把自己的想法拿出来，反复推敲，特别是当我们的想法与现实发生矛盾时，更要前思后想，仔细琢磨。我们应该持之以恒地追求客观和理智。人这一辈子，能做的蠢事太多了。多少出类拔萃的人物，个个顶着耀眼的光环，却犯了一些最愚蠢的错误。这样的例子数不胜数。其实，我们自己何尝不是如此？只要盘点一下过去一两年里自己做过的事，总能挑出一两个不该犯的错误。做一个理智的人，没那么容易。
股东：您经常讲，我们应该把追求理性作为一种道德准绳。受进化过程影响，我们的大脑有很多错误的认知倾向，这给我们的理性思考带来了重重阻力。请问，您是否有什么好办法或者好习惯，能帮助您理性思考？
有啊。我一生追求理性，当然有一些方法了。我最常用的一个方法是逆向思考。举个例子，“二战”时，我当了气象兵，学习如何测绘气象图、预测天气。后来，我负责给空军做天气预报，确认气象条件是否合格，飞行员能否安全起飞。怎么才能做好这个工作呢？我反过来思考。我问自己：“假如我想让很多飞行员送命，最简单的办法是什么？”我很快得出了答案，最简单的办法，一个是让飞机结冰，飞机一结冰就很难操控；另一个办法是让飞机遭遇恶劣天气，直到燃油耗尽，也无法着陆。所以，我时刻提醒自己，让飞机结冰、让飞机遭遇恶劣天气，这是两个大忌。我的这个做法很有用，它帮我在“二战”中成为一名更合格的气象兵。我只是把问题反过来想了而已。假如有人请我帮助印度，我不会先想怎么把印度变好，而是会先想怎么把印度变坏。把所有可能损害印度的事想出来，不去做这些事。遇到了问题，反着想，养成逆向思考的习惯，能更理智地解决问题。
在代数中，逆向思维是一种常用的思维方法。伟大的代数学家都善于逆向思考，他们用逆向思维解决了很多难题。在日常生活中，人们也应当善用逆向思维。时常反着想，别想你要什么，想想你不要什么。既考虑什么是自己想要的，也考虑什么是自己不想要的。既正着想，也反着想。
彼得·考夫曼今天也在现场，他有个很棒的想法。他说，既要知道在高山之巅向下俯视的世界是什么样，也要知道在万丈深渊向上仰望的世界是什么样。
不同时具备这两个视角，一个人的认知一定不符合客观现实。彼得的想法很对，我说的逆向思维和他说的话是一个意思。
其实很简单，想问题的时候，既要考虑在我之上的人看到的是什么，也要考虑在我之下的人看到的是什么。想帮别人，就想想怎么伤别人。像这样反着想，我们能看得更通透。这个方法说起来很简单，作用可真不小，经常可以起到四两拨千斤的效果。令人遗憾的是，我们在高等学府能学到很多深奥的知识，却学不到这么好用的思维方法。不得不说，我们的教育在这方面存在很大的欠缺。
这是个漫长的过程，谁都不可能一下子就开窍了。在基督教的布道会上，信众接受了感召，上台喊几句口号，就能获得上帝的恩典，追求理智可没这么简单。理性需要慢慢培养。每个人能达到的理性程度不同，但是努力追求理性总是好的。
从长期来看，能够延迟满足的人，活得会更好。有的人从小就管不住自己，长大以后更是胡乱花钱，买劳力士、百达翡丽等华而不实的东西。一个成年人应该勤俭节约，应该延迟满足，不应该随意挥霍。勤俭节约之类的美德，本杰明·富兰克林早就讲过了。延迟满足这个品质基本上是天生的，这个结论已经在心理学研究中得到了证实。如果你很冲动，不立刻得到满足就不行，我只能祝你好运。估计你这辈子是过不好了，我没办法把你扳过来。如果你有些延迟满足的天分，而且你能培养这个天分，你已经走在了通往成功和幸福的路上。想要什么，就立刻要得到，这样的人不但一事无成，还可能坠入深渊。
一般的大师，他们的追随者不是庸俗，就是谄媚，这样的大师很可悲。你们是一群书呆子，我愿意有你们的追随。
我们美国偶然创造了全世界的储备货币，美元在全世界有着特殊的地位。从目前的情况来看，我们美国人被全世界托付，但我们的所作所为却毫无责任感。我们对待美元的态度是随心所欲。我不赞成这种态度。我们担负着重大的责任，别人指望着我们呢，我们也得为别人考虑考虑。
7.宏观经济
通货膨胀这个问题，我们的经济学家总是高估自己，以为自己懂得很多。现在出现的情况，谁都没想到。为了应对2008年的经济危机，世界各国疯狂开动印钞机，大量买入各类资产。世界各国放水的规模，超出了所有经济学家的想象。奇怪的是，到现在为止，通货膨胀却一直很低。在宏观经济面前，我们还是保持谦卑比较好。林登·约翰逊(Lyndon Johnson)说过：“高谈阔论经济学，就好像往自己大腿上尿尿，自己觉得热乎乎的，别人可没什么感觉。”他的比喻很形象，我就不高谈阔论了。
8.特斯拉
股东：我想请教您一个关于特斯拉的问题。特斯拉的市值高达1400亿美元。上周，特斯拉股票的成交额高达2000亿美元，期权成交额高达5000亿美元。前几天它曾经单日暴涨20%。马斯克先生卖力地煽风点火，想让火烧得更旺一些。请问您怎么看？您如何评价马斯克先生的行为？
我就想说两点：第一，我绝对不买特斯拉；第二，我绝对不做空特斯拉。洛杉矶有个叫霍华德·阿曼森的人，他讲的一句话，对我很有启发。他说：“千万别低估高估自己的人。”埃隆·马斯克不是一般人，他可能高估了自己，但我们还真不能小瞧他。
9.教育子女与理智
股东：请问该怎么教育子女，才能让他们在今后的人生中获得成功？父母给子女带好头，做好榜样，比什么都强。只是说教没什么用，孩子不可能听。
股东：我是南加州大学的学生，今年18岁。有时候，我发现自己做什么都觉得没意思。您已经96岁了，对事业仍然怀着浓厚的兴趣。请问您的动力从何而来？为什么能保持如此之久？谢谢。
也许是我运气好吧。我喜欢自己做的事。我有好同事、好朋友、好家庭。我做的事都是我喜欢的。我是个幸运的人，我不知道怎么让别人像我这么幸运。上天也可能给我安排另一种命，那样的话，也许我现在是个可怜的酒鬼，正在贫民窟里大口呕吐。我这辈子交了不少好运气，真不是我自己有多大的本事。要说自己能做点什么的话，我觉得努力做个理智的人吧。假如你像我一样，也是个书呆子，你只有这条路可走。不能靠脸吃饭，脑子再不理智点，怎么办啊？