$五洲特纸(SH605007)$ $仙鹤股份(SH603733)$ 1、针叶浆价格阶段存在波动，主因木片缺少、罢工能因素扰动，但大方向是波动往下（需求差），阔叶浆价格预计未来两个月存较大下行空间，主因新产能Arauco已经投产，乌拉圭UPM已经试产，针叶浆占纸品成本比重较低，阔叶浆占比高，预计盈利改善可期；

2、阔叶浆中期或降至700美金之下，但进一步往下空间不大，主因木片价格上涨后，国内木浆成本线或在600美金+；

3、从远期看，纸浆成本将持续提升，主因木片矛盾或逐步激化，带来制浆成本上升，其中针叶木片矛盾最大，关注企业木片资源储备；

4、就造纸看：逐步回暖可期，品类上看，节奏可能有差距，比如教材类恢复可能更快，社会类、出口类可能慢一些。往二季度后看，提价或成为可能。