马云就是吸血鬼
最近在锁牛哥的群里面,有某国配销售商声称蚂蚁金服可以确保100%获配,而且获配率可以高达30%,也就是说投入100万,可以拿到30万的蚂蚁的货,而且钱只要存入其合作的正规券商。收益有保证,资金又安全。这么好的国配机会,你会参与吗?
可真的是这样吗?今天锁牛哥就详细的来分析下,到底小散国配该不该玩。
先解释下啥叫国际配售(简称国配)
国际配售是指香港股票市场中新股上市的一种发行方式,国际配售并非在公开市场发行股票,而是即面向特定的国际投资者进行发行。国际配售具有以下特点:
发行对象:国际配售的发行对象是机构投资者和高净值个人用户。一般而言这类投资者的资产值要在3000万港币以上或者拥有800万港币以上(不能含房产)的投资组合。
开始时间:国际配售的开始时间比公开发行的时间要早。
分配机制:国际配售会优先给愿意长期持股的投资者更多的认购份额。
分配数量:一般而言国际配售会占到新股90%的份额,其余10%由于公开发售,如果公开发售很火热,就会从国际配售回拨一部分份额给公开发售,最高50%,也就意味着原本90%的国际配售份额最多会被缩减到50%。
包含基石投资者和锚定投资者,基石投资者通常有6个月锁定期,资金门槛也更高,所以是上面能给的国配基本就是锚定投资者的份额。
到底值不值得参与的分析要点:
我们分析国配,要从2种票的角度来分析,一个是好票,一个是烂票。
1.好票的情况,国际配售的收益如何?
国配基本拿不到货
港股有红鞋机制,当股票超购热捧,出现超购情况,会将货从国际配售回拨至公开配售,一旦超额配售超过100倍,最高可以回拨50%。
这本来是呵护小散的,毕竟小散很多时候对公司所知甚少,往往是看市场热度,而超额配售多,往往证明票的本身不错,给散户更多的票,是不是很好的制度!
但是这一政策对于国配来说,就是噩梦,原本国配配售有90%的货,回拨之后,国际配售下降到50%。别忘了国配里面还有基石,很多基石动不动就拿走40%,哪还有货呀?
所以,遇到好票,国配是很难拿到票的。
就算按照国配销售商的30%获配率计算,收益如何?
用已经成功上市的类似市值较大的大盘股票来进行比较,看下这个诱人方案到底赚钱情况如何?(按照30%的获配率,手续费为获配部分的7%来计算)
下图有2种方案,方案一是将100万来打乙头,方案二是100万来做国配。
从结果来看国配方案彻底完败!其中7个大盘股有6个收益是国配方案更低的。
注:其中乙头方案的成本测算中是按照4.5%的利率和6天计息日
让我们来仔细分析
很多人被国配忽悠,最关键的就是获配率高,承诺蚂蚁有30%的获配率,感觉比乙组中签率高多了,例如阿里乙头的中签率为8.33%。听上去好像挺有道理,但这是错误的。
获配率和中签率是两回事!!!!
拿阿里巴巴来举例子:采用打乙头的方案,虽然阿里的乙头中签率8.33%,但是一个乙头获配25手,每手获配金额1.8万,所以一个乙头获配金额是44万。而100万的本金,完全可以打3个乙头,这样看下来,整个100万的资金,获得的配货金额就是132万,获配率132%,远高于国配所谓承诺的30%。
这里需要注意的是,因为国配是没有杠杆融资的,所以无论如何,获配率是无法超过100%的,而打乙头,大部分是20倍杠杆,也就是100万可以融资打2000万,获配超过100万的货就很正常,所以获配率大约100%也就不奇怪了。
另外一个问题来了,上面这张表中,阿里明明是涨的,国配为什么收益为负,这就是因为国配的高手续费的原因,本例中的国配手续费高达7%,也就是只要股价涨幅低于7%,必然亏损。
如果找一个国配低于7%的会不会好点呢?锁牛哥也计算过,基本结果差不多,而且低于7%的国配往往是无法承诺获配率的。
从上述两个方案收益对比,可以得出下面几个结论
1.国配的获配率很低,根本原因是国配无法融资
2.国配亏损概率较高,例子中的7个票,亏损为5个,亏损率为71%
3.国配的方案比其他方案收益低很多。而且这个结论是按照整个国配市场能找到的最好的情况来算的,一般的国配,根本不敢承诺获配率。
2烂票的情况,国际配售的风险可控吗?
风险巨大,巨大,巨大
国配会一股脑的把烂票全配售给你
道理也很简单——利益驱使
国配销售商是收取固定费用的,不管涨跌都收取。按照获配数量收取手续费,自然配货的数量越多,手续费越多。
一旦遇到不好的票,别人都不要,那当然全部给你了。所以遇到烂票,全部配售100万的货,也是很正常的。
我们来算下100万的乐享互动国配,需要亏损多少:假设获配100万,手续费是7%即7万,股票下跌6.25%,亏损6.25万,总共亏损为13.25万。
如果是国配了中国抗体,一次性亏损近30%(亏28万)
这个风险是不是太大了!
不仅风险大,而且是不可控,也不可规避的!
国配的时候,是需要在其指定的券商账户里面存放100万,配货多少,是不可控的,如果票不好,你是无法拒绝的,所有的操作和指令都是由其通过券商进行,你已经失去了选择权和决策权。
即使你发现了风险,也是无法做任何动作来规避的,所以这个风险,是极其不可控的。
那到底国配能不能玩呢?锁牛哥的结论是散户是绝对不能玩的!
那么什么样的情况可以玩国配呢?合格投资者可以,且必须是有和保荐人靠谱关系的专业投资者,但是必须是玩真国配。
什么是合格投资者呢?PI(合格投资者)认证,提供800万资产证明,这个800万资产可以是银行存款、储蓄型的保险、国债、股票市值等都可以(房产除外)
为什么要和保荐人有靠谱关系?上面的叙述,因为国配分配是不透明的,既然不透明,就是看谁关系硬,如何和高瓴的张磊关系特别好,怎么会拿不到货呢?问题是,你有这样的靠谱关系吗?
什么是真国配?本文上述描述的全部是假国配,怎样的才是真国配呢?
很多小券商说自己有国配额度,其实就是券商以自己的身份,去参与国配,然后把拿到的份额,再分给自己的客户,这是所谓的「假」国配。这些小券商,一般是借此收取稳赚不赔的渠道费,而风险全部转嫁给客户,有好货券商自己留着,有烂票,坑死你不说,手续费一个字也不能少交!
总结:
散户不要玩国配!
散户不要玩国配!
散户不要玩国配!
你再笨想下,如果好票能拿到货,为什么国配商自己不留着,而配发给你?难道要做活雷锋?
再次说一遍,国配不要碰!建议看见国配的人,就拉黑!
老老实实、安安心心参加公开配售,这才是港股打新的正确道路!
预计本文一出,估计是断了很多国配销售商的稳定发财之路,估计会有大批水军的攻击,不过锁牛哥无所畏惧,因为锁牛哥只说真话,只给干货!如果你支持锁牛哥的做法,就加锁牛哥吧!
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