在《浅议商业模式之一》的讨论中，有球友问：什么是商业模式，万科和茅台的商业模式有啥区别？我说一下我的个人理解，供大家参考。
简单的讲，商业模式就是企业赚钱的方式。我们知道，企业的价值是企业未来赚取的净现金流的折现。既然如此，看一个企业的生意模式是不是好，就看其未来能不能持续、长久赚取更多的净现金流。
由此，一个好的商业模式，应该有以下特征的一个或几个：一是充足、长久的净现金流；二是资本投入少；三是产品或服务差异化高；四是有较强的产品定价权；五是没有和很少的有息负债。
按照这个思考方式，我们可以比较一下茅台与万科、银行股的净现金流、资本投入、产品的差异化、定价权等情况，也就比较清楚了。
还有一位球友说：茅台酒和非茅台酒是两种不同的商业模式吧。我对此表示认同，我的理解，这种不同表现在两个地方，一是基酒的酿造工艺，但另一个更重要的不同，是基酒与成品酒之间的关系。茅台的基酒，除了极少达不到标准用于系列酒的生产，以及部分用作老酒长期储存外，基本都在4年后变成了成品茅台酒。而其他浓香白酒，基酒最终成为高端产品的，这个比例要低得多。
理解了这个，也许我们就可以理解，为什么茅台酒可以采用大单品战略，毛利率高；而其他酒企，往往是高中低多品牌战略，同时毛利率相对茅台低许多的原因了。这种由工艺的不同而带来的市场战略的不同，以及由此形成的持续盈利能力的差异，是根本性的。
