常听有人说，某股票是某概念股。如果有人更加看重企业的营收、利润等指标，并以此作为选择投资股票的依据，大家就会说这是基本面投资。
采用这种方法的投资者，会看企业发布的公告、年报、季报等信息，预测企业的季度和年度业绩，甚至据此作为操作依据。很长一段时间，我也觉得，这是一个价值投资者应该做的基本工作。不做这些，我们依据什么进行投资？
可是，我也在一些资料中多次看到，巴菲特说，他不关注企业季度业绩，甚至是企业一两年的年度业绩，他也觉得关系不大。国内一些比较成功的资深投资者，索性把这种预测企业季度、年度业绩并据此操作的投资方式，称为“炒报表”。
问题来了，既然关注业绩也是炒，那么我们应该研究什么，我们常常说的“基本面”，是什么？
正本溯源，来看看巴菲特怎么说。他说，投资最重要的三个因素，对的生意、对的人、对的价钱。他还真的没有谈到企业的经营业绩。对的生意就是好的生意模式或者叫商业模式，主要特征有两个：一是能长期产生很多自由现金流，二是很少或没有长短期借款等有息债务。对的人是指企业文化和管理层，阿段认为，好的企业文化，应该有利润之上的追求，不该做的事情坚决不做。比如，茅台的质量文化，四个服从：成本服从质量、产量服从质量、效益服从质量、速度服从质量。
当我们理解了这个，似乎一切就明白了，对于一个价值投资者而言，商业模式、企业文化才是企业的基本面，它可以相当长的时间内保持稳定，使得一个优秀的企业大概率会持续优秀下去，这也是巴菲特对优秀企业长期持股的基本原因。而季度业绩、一两年的年度业绩，并不是一个企业的“基本面”。用哲学的语言讲，生意模式、企业文化是本质，短期业绩只是表象，可能好，也可能不好，就如同一个身强力壮的人，也会偶尔感冒一样。
那么，我们不看业绩了吗？当然不是，投资不看企业业绩，就如同说相声不搞笑一样可笑。我的理解是，要关注长期业绩。阿段也说，他的思考方式是，想一想10年后这个企业大概率会赚多少钱？当然，这更多是猜测，但重要的是，当我们把视野拉长，以5年、10年的角度，来看企业的发展的时候，会看到更多本质性的东西。养成这样的思维方式，对投资、对人生应该都有帮助。
所以，我的理解，所谓的企业的基本面，应该是指企业的商业模式、企业文化、及未来的长期业绩。在决定是否买入前，应该把企业的这些东西弄清楚。这也是看企业招股说明书、年报及相关资料应该关注的重点。企业短期的业绩表现，并不是关注的重点。
由此，当你认可了企业的商业模式、企业文化、及长期业绩，并在合适的价位买入之后，短期的业绩变动，就不会成为你持股的困扰。季报、年报看与不看，也就关系不大了。因为，那些有关企业的基本的东西，在你买入之前，已经弄清楚了。而且，这些基本的东西，短期内不会有大的变化。就如同在生活中，你长期认识的一个朋友，你认为他的人品很好，值得交往，他目前是顺境，还是逆境，能影响你对他的看法和交往吗？
