阿段说，他从老巴那里学到的最重要的一句话，就是“买股票就是买企业”。巴菲特告诉阿段，这也是他从格雷厄姆那里学到的最重要的一句话。
我对阿段的两句话印象深刻：
一句是：对投资而言，很重要的一点是你能把上市公司看成非上市公司，然后理性地想该怎么做。我的理解，“把上市公司看成非上市公司”是一种境界，是企业思维的体现，上市仅仅是提供了合适价位买入和卖出的一种通道而已。
另一句话：商业模式第一，长期而言（10年或20年以上）坚持只投好的商业模式，好的企业文化的公司，大概率会有比较好的回报。
读史可以明智，回看过去也可以帮我们看清许多东西，商业模式的重要性，在于其对长期投资的影响，往往是决定性的。我们不妨看两个例子，一是2009年，东财上有个大讨论，是银行股好还是茅台好？当时大多数人认为银行好，应该茅台换银行。二是在2015年，万科和茅台的比较。当时，格雷投资的张可兴写过一篇文章《好公司万科和茅台的困扰》，其中有这样一段话，可以反映当时很多投资者的困惑，我摘录如下：
“对于很多投资者来说，面对一个有着很优秀管理团队的万科，和一个有着非常好的商业模式的茅台，如果只让你买一个的话，究竟哪个好，我相信一定会困扰很多人，也包括一些所谓的价值投资者（我也曾被困扰了好久）。”
站在2024年的今天，答案已经清晰。无论投资者在过去的那个时点选择了什么，都值得尊敬，他们用真金白银，为后来者提供了借鉴。
