吾是顾胜 的讨论

顾胜厉害，向您学习，几个关键的财务指标排除一家公司。散户还是找一尺栏杆，散户没有信息优势，没有高频调研数据，静态算账都不好的公司，动态经营又掌握不到，不是好选择。我也看了下两家疫苗公司，近十年利润现金含量都为20%多，近五年库存、应收增加值接近1000%利润，股利支付率低于20%，没有股东回报、没有现金流，存在业绩变脸风险，且近五年或许有爆品大单品业绩高增，在一波医药融资牛之后，竞争加剧，持续性存疑，是谓三尺、七尺栏杆。对比另一家公司格力，近十年利润2200亿，现金含量100%，应收、库存几乎没变化，其中1100亿分红，900现金积累，经营数据稳定无大幅波动，虽没有增长，但胜在透明、稳定、有股东回报，可谓一尺栏杆吧。

我觉得应收账款都是耍流氓。以一个最粗浅的例子，个体户搞批发都被人欠钱，但是都是记在本子上的，最后能不能拿回去不好说。这就是呆帐坏账，上市公司能例外？即使欠钱的是疾控或者啥其他政府部门，就一定保证能拿回钱？

再举一个短期业绩爆发的例子，业绩衰退之后为什么股价能在一定位置横住，而不像疫苗股跌幅巨大，还在不断绵绵阴跌，最近的大热股海控，近十年利润2898亿，大部分是近三年获得的，但它现金流3500亿，利润现金含量超过100%，分红724亿，现金积累1900亿，负债率大减，有息负债降低36%到11%，都是可验证赚的是到手了的真钱，除去有息负债500亿，还剩1400亿现金，虽经营周期性很强，但也很长，股价跌到一定市现率、市净率是有支撑的。

当时的帖子下全是骂人的，现在看看唏嘘啊

对，所以这个应收账款的增加确实值得重视。