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关键词：#微软# #GPT-4# #OPEC#
摘要：new Bing集成GPT-4后，日活已经超过1亿，有流量的地方就有机会变现，微软广告变现的探索有望优化行业生态体系，或许会是GPT-4变现的第一站。
【今日要点】
宏观：OPEC意外减产，直接利好油气开采、炼油企业 TMT：微软开始探索广告变现，或许会是GPT-4变现的第一站 医药：医药行业景气回升，预计4月会是投资主线之一
【宏观事件】
OPEC+计划从今年5月开始实施减产计划
泰度点评：
OPEC意外减产，直接利好油气开采、炼油企业
这次宣布的减产规模，加上3月已经减产的俄罗斯，再考虑去年10月OPEC+已经宣布减产的200万桶/天，OPEC+减产总规模达到366万桶/天，相当于全球需求的3.9%。这体量对原油价格的影响相当大了。在当前全球传统能源向新能源转型的趋势下，原油需求见顶是难以避免的，OPEC也只能通过减产来挺住原油价格了。
从行业的投资来看，本次减产也凸显了石油的相对定价优势。而且包括石油在内的上游原材料开采行业在过去3年相较于需求回升、而产能扩张较为有限，定价权有望回升，我们认为，这次减产直接利好油气开采、炼油企业，间接利好煤化工企业。
从宏观层面来看，这次减产，无疑是对本就高位的通胀再来一击。能源价格的变动对通胀预期影响较大，油价的上行或将推动通胀底部抬升。而且的油价上涨会导致欧洲和日本等能源进口国贸易条件恶化、对美元走弱带来阻力，阻止欧美金融条件放松。高通胀预期下，欧美央行降息需要慎之又慎了。
【TMT事件】
在GPT-4的加持下，new Bing日活超过1亿
泰度点评：
微软开始探索广告变现，或许会是GPT-4变现的第一站
2023年2月7日，$微软-T(04338)$ 正式发布基于GPT-4的搜索引擎new Bing，能够抓取网络信息，分析整合内容后将答案直接呈现给终端用户，较大程度提升搜索效率。截至3月8日，new Bing的日活跃用户超过1亿， 1/3的预览版用户每天使用聊天，平均每个会话包含3次聊天，总聊天次数达4500万次（3月29日已超1亿次）。
GPT-4的接入，显著提升了new Bing用户的活跃度。有流量的地方就有机会变现，正在与合作伙伴探讨广告变现的新方式，包括悬停体验、在回答旁显示Microsoft Start授权内容、直接在聊天中嵌入广告等形式。
目前new Bing的高流量是源自用户的新鲜尝试，还是真的给用户带来更高效的搜索呢？不少投资者在考虑这一点，我们认为兼而有之。从目前的数据来看，集成GPT-4功能的new Bing远不止是新鲜，$微软-T(04338)$ 广告变现的探索有望优化行业生态体系，或许会是GPT-4变现的第一站。
图片来源：New Bing 官网
【医药事件】
3月新药审批提速
泰度点评：
医药行业景气回升，预计4月会是投资主线之一
医药近期的利润和支付数据都表现的比较好。1-2月医药企业利润同比降幅收窄（-16%）；基本医疗保险支出1月同比大幅回升（+21%）；爱尔+通策医疗诊疗支付金额同比3月同比继续回升（+7%）。
医疗器械的销售数据也不错。院端诊疗复苏带动医疗器械ToB需求回升，此外2月器械出口额同比降幅收窄、线上销售维持高增。
新药审批也在提速，3月国内创新药IND数量、美国FDA暂时批准上市新药申请数MA3同比均回升。
往前看：1-2月全球医药投融资额增速从22Q4的-61%收窄至-48%，同比回升为21Q1以来首次。投融资周期拐点已现，叠加院端诊疗复苏带动医疗器械ToB需求，医疗器械2022年报、1Q23一致预测营收同比拐点回升。我们认为，医药行业的景气回升，有希望成为4月投资主线之一。
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