今天市场的整体表现是：题材切换，成长哑火，价值归来。
昨天开始，短线博弈资金涌入数字经济，上周大热的新冠检测、预制菜因资金出逃，开始接连调整。
通常，一个题材熄火往往因为另一个题材的崛起，新冠检测接了元宇宙的班，现在或许又会被数字经济取代。
这些题材的共性是，背后的板块在之前被市场冷落，长期处于低位。
像元宇宙对应的传媒、游戏，新冠检测对应的医疗器械，数字经济对应的计算机软硬件、通信。
所以站在板块的角度，万变不离其宗，还是“高低切”。
另一边，休息几天的价值股又重新归来，大基建、银行、机场航运、煤炭电力等板块表现亮眼。
一帮中字头基建个股集体大涨，包括中国交建、中国电建、中国中铁、中国建筑等。
消息面上，发改委国民经济综合司18日召开新闻发布会表示，抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措，适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目。
按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。
近期频繁出现的基建加速表态，无疑会不断夯实市场中大基建这条主线。
换电站
18日下午，国务院又印发了“十四五”现代综合交通运输体系发展规划，其中提出要实施交通运输绿色低碳转型行动。
包括完善城乡公共充换电网络布局，积极建设城际充电网络和高速公路服务区快充站配套设施，实现重点区域的高速公路服务区快充站覆盖率不低于80%、其他地区不低于60%。
总体目的还是要解决电动车的续航焦虑问题。
刚好，宁德时代也在下午发布了自己的换电品牌EVOGO。
据宁德介绍，EVOGO通过统一电池接口和通用化适配，将来为市面上所有车型提供换电服务。
单块电池能量密度超160Wh/kg，续航200km，2块电池组合400km，3块则为600km。
车主可根据用车需求自行选择“换电”电池数量，“加1块还是2块电”，服务车型覆盖A00、B、C级。
现在市面电动车的实际续航一般不会超过400km，所以加2块电就相当于完全充满电。
按照宁德对换电站的描述，车主在换电APP上点击换电，随后将车辆开入换电工位，自动换电装置将车辆电池拆卸，并换下满电电池块，单块电池仅需1分钟。
所以，理论上2分钟的换电时间，可以支撑400km续航。
之前，换电一直被当成充电的补充，但从时间和便捷程度看，换电应该明显强于充电。
换电模式优点
换电所需的时间基本在5分钟之内，不会比燃油车加油慢太多，而且在电池安全性上也更好，基本完全解决电动车相对于油车的痛点，唯一的缺陷就是不够普及。
这次宁王亲自带货，而且是面向全部车企，说明换电模式慢慢在成为行业共识。
01
政策推动，2022年后快速放量
换电模式经历了“试水-艰难探索-迎来风口”三个阶段，前期由于新能源汽车数量较少、标准不一，换电模式发展较慢。
直至2020年4月，财政部等四部委联合发布通知，要求新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下（含30万），同时为鼓励“换电”等新型商业模式创新发展，对采取“换电”模式的新能源汽车产品不执行30万元限价要求，换电模式得以快速发展。
同时，2021年11月1日《电动汽车换电安全要求》实施，这是换电首个通用的国家行业标准，有利于提升行业的标准化程度。
在标准制定完成，电池、车企的大力推广下，换电站的模式很可能在今年就迎来快速发展。
之前，因为场景不够完善，整车厂对于推换电车型的意愿不高，但滴滴、货拉拉这些运营平台对换电车型需求很强烈，所以北汽、上汽、广汽新能源都推出了换电车型。
其他整车厂、传统能源巨头、电池厂等行业龙头也在纷纷入局。
其中蔚来、中石化、吉利汽车明确提到到2025年底分别建成4000/5000/5000座充电站。
相比于目前全国千座级别的存量换电站，将实现千座到数万座的数量飞跃。
02
初期设备商最受益
换电站的产业链包含了上游换电设备、中游换电站运营和电池，下游车企、用户，行业发展初期，最受益的是设备商。
换电行业产业链来源：华西证券
电池企业和换电设备生产商，分别负责提供对应应用范围的动力电池和换电站设备。
车端换电系统由机械连接部件、机械锁止部件、换电电池箱体等组成，快换系统主要厂商包括深圳精智、博众精工、伯朗特、科大智能、易事特和山东威达等。
2020年，我国建成的换电站数量为555座，当年新增249座；2021年我国已建成换电站约1200座（其中蔚来777座）。
未来的市场空间上，按照东吴证券测算，到2025年乘用车与商用车合计新增换电站超16000座，对应新增设备投资额超600亿元。
03
相关设备公司
瀚川智能：
公司是集自动化设备和工业软件一体化的智能制造整体解决方案提供商，主要产品为汽车智能制造装备和新能源智能制造装备。
主要产品包括电连接、传感器、控制器、执行器的装配和测试自动化、智能化解决方案，在换电领域中定位为整套设备制造商与设备维护商。
2021年中国换电行业年度评选中，公司获得“2021年度最佳换电技术奖”，未来应该是换电行业发展最受益的公司之一。
公司毛利率超过30%，前三季度营收、净利润增速分别超过50%、100%，处于高速发展时期。
山东威达：
公司是蔚来二代换电站独家供应商。
2017年和蔚来成立合资公司斯沃普，山东威达持有斯沃普44%的股权，是其第一大股东，蔚来持有斯沃普43.5%的股权，是其第二大股东。
公司大力扩产新能源业务，目前已形成年产940万套电池包的生产能力，同时蔚来也计划2025年全球换电站实现4000座，公司换电业务有望持续爆发。
预计公司22年、23年业绩分别为5亿、7亿，对应PE均在20以下，未来会持续享受换电发展红利。
科大智能：
公司2011开始协助国家电网等企业探索换电技术，布局较早。
自2017年起，公司自主研发的新能源汽车换电站已迭代5次，从第一代手动换电站至第五代无人值守智能换电站，自动化、智能化水平处于市场前列，市场占有率居首。
目前，公司已将换电全过程降至2分钟以内，单个换电站满足1000车次换电需求。
大客户上，公司与蔚来汽车、吉利汽车等新能源领域车企、就换电站等项目达成合作，并已经顺利完成对蔚来的交付。
参考：
《东吴证券-换电模式迎高速发展，设备供应商优先受益》
《华西证券-新能源汽车渗透率加速提升，换电赛道迎风口》
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