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国务院重磅发声，资本市场第三个“国九条”应声出炉，强监管、防风险、促高质量发展的主线思路愈发清晰，涉及多维度并举推进金融强国建设，是实打实的A股强基石，为资本市场的高质量发展保驾护航，A股市场慢牛可期。
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十年一变，每一次资本市场“国九条”的发布，都为资本市场锚定了全新的方向、注入了稳健发展的生机。过去十年，资本市场的发展有了新的需求和变化，尤其是在历经股市波动转而平稳的当下，新“国九条”的发布时机可谓恰到好处，这份雷厉风行的指导性文件，全方位地回应投资者关切，既稳定了市场预期，又指明了资本市场高质量发展的路径。
资本市场新“国九条”突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，这是建设以投资者为本的资本市场的具体体现。
对于投资者而言，参与资本市场投资，是增加财产性收入的重要渠道。只有A股高质量稳定发展，投资者才能分享资本市场发展的红利。相比短牛或者长熊，长期的慢牛市场更符合A股市场高质量发展的定位，更有利于投资者长期获得稳健的投资收益。
在投资者保护、上市公司质量、监管能力和治理体系建设等诸多方面，资本市场新“国九条”系统性地勾画出资本市场的发展蓝图，直面资本市场长期积累的深层次矛盾，为A股真正走上慢牛发展奠定了扎实基础。
在资本市场进出口端，资本市场新“国九条”的态度是“两严”。
一方面，严把发行上市准入关，提高上市标准。目前A股上市公司数量已经有5000多家，体量足够庞大，需要由追求数量向追求质量转变，这就要求在入口端进一步从严监管，让资质一般的企业给科技含量高的企业让道，同时，提高首发企业的现场检查比例以震慑市场，也能更好地解决新股“堰塞湖”问题。
另一方面，加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准。目前来看，A股的退市比例仍有待进一步提高，个别垃圾股靠着耍财技在资本市场苟延残喘，它们无法给投资者创造稳定的投资价值，而且还浪费了宝贵的上市资源。只有加大壳股的出清力度，才能进一步提高A股市场的上市公司质量。
上市公司是市场之基，上市公司的质量决定着资本市场的投资价值。严格上市公司持续监管，同样是A股慢牛的基础。
财务造假、资金占用等违法违规行为在A股市场时有发生，严重影响了A股市场的形象，更直接损害了投资者利益，构建资本市场防假打假综合惩防体系就显得很有必要。
大股东减持一直备受投资者诟病，也是投资者不敢拿、拿不住股票的重要原因之一。资本市场新“国九条”全面完善减持规则体系，出台上市公司减持管理办法，对不同类型股东分类施策，则是直接解决市场最关切的痛点。
稳定的现金分红让投资者更有获得感，也是长期价值投资的必要条件。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示的表态，对“铁公鸡”上市公司们是巨大的约束和震慑。
资本市场新“国九条”表示要推动上市公司提升投资价值。上市公司质量决定着自身的投资价值，投资者看中的就是企业的发展质量，如果能够合理地提升投资价值，上市公司和投资者会实现双赢。
在市场交易端，加强交易监管，将让A股市场更有韧性、更为稳定。无论是短线还是中长线，想要获得更为稳定的投资收益，都需要公平的市场交易环境。操纵股价、内幕交易、恶意做空等违法违规行为，都加大了投资者在A股市场的亏损风险，因此必须坚决打击，才能让A股市场行稳致远。
高频量化交易是A股市场近几年的一个新趋势，市场对此一直争议不断，如何适度地监管是摆在监管层面前的一道新考题。资本市场新“国九条”明确表示出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管，极大稳定了市场预期，相信在实践中必然能找到高频量化在A股市场的平衡点。
另外，推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本以及大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，都是助推A股慢牛走势的重要推手。违法违规成本越高，震慑力度越高，对应的违法违规行为就越少，中长线资金才能更加放心地“长钱长投”，投资者也能更加安心地持有高价值的投资股票，坐享投资收益和分红收益。
以上种种，让A股市场的垃圾股无处遁形，低市盈率、高股息率的绩优股估值认可度会持续提高，加之无死角政策的立体式保驾护航，A股的慢牛走势可期。
文/北京商报评论员董亮
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