$会稽山(SH601579)$ 转:“精功系”重整又有新进展
千眼君
2022-5-16 20:23 · 来自浙江
千呼万唤始出来，“精功系”重整终于揭开又一层面纱，根据5月16日“会稽山”和“精功科技”公告显示，中建信控股集团成为此次“精功系”重整核心五大资产唯一报名的重整投资人，这也意味着又一起备受业界关注的重大重整案即将尘埃落定。

“黑马”跃出

近期，因“会稽山”股价大涨，关于其“控股股东破产重整”的各路传闻甚嚣尘上，区别于此前网上猜测的复星、华润、中粮……中建信控股集团却成为出乎意料的“黑马”。作为一家第一次出现在行业视野中的企业，其官网显示，中建信控股集团总部位于上海闵行莘庄商务区，旗下拥有钢结构、再生纤维、新能源、投资四大产业板块，是首批认定的“上海市民营企业总部”、“2021上海百强企业、上海制造企业百强、上海民营企业百强、上海民营制造业百强、上海百强成长企业”。

而根据“企查查”、“天眼查”等公开资料显示，该企业法定代表人方朝阳，除上海京荣企业管理合伙企业之外，其余26位自然人股东基本均为精工控股集团核心管理团队成员。中建信控股集团亦是“精功系”重整资产之一——精工控股集团的大股东。因此，中建信此次意向接盘“精功系”，虽在意料之外，却在情理之中。

根据此前4月15日精功集团招募公告显示，精功系重整一共有9公司，但管理人根据前期预招募的相关情况，考虑重整价值及重整可行性，明确了会稽山（601579.SH）股份、精功科技（002006.SZ）股份、轻纺城（600790.SH）股份、精工控股股权、绍兴银行股权等5家公司（股权）为核心资产，上述5大股权必须由重整投资人统一打包收购。虽然此前网传部分投资者可能单独看好会稽山黄酒的潜力，但要因会稽山一家企业，而去背负其他并不熟悉的4个产业，可能对大多数投资人来说是得不偿失的。再根据管理人列出的“意向投资人条件”：意向投资人除较高的社会责任感与良好的声誉外，“财务指标应满足上一年度经审计的资产总额不低于人民币100亿元或者上一年度经审计的净资产不低于人民币50亿元”的要求与“意向投资人承接重整资产的主体应当设立在绍兴市柯桥区，意向投资人应当支持和促使会稽山（601579.SH）、精功科技（002006.SZ）做大做强，能够引进符合地方政府产业政策要求的优质项目”的要求，这就意味着不光要求重整投资人具备雄厚的资金实力，还必须具备实体企业卓越的管理与运营能力，要为地方产业的发展提供后续力量。而不是直接有钱就可以买走，进行简单的资产买卖。这一条件的限制既是为中央提振实体经济打好“主动仗”，也是为地方产业转型升级下好“长远棋”。结合以上条件，在疫情反复、中国经济增速放缓、企业经营处境艰难的当下，致使许多投资人望而却步。

近水楼台先得月？

对于此次重整，记者采访了中建信控股集团副总裁吴昊，吴昊声称，基于中建信与精功集团的渊源，中建信重整“精功系”，将实现人员、业务、管理等各方面的平稳过渡，也能有效避免重整过程中各类不确定性波动对企业经营产生影响。

经记者梳理发现，中建信成立于2004年，其核心团队曾带领企业在多个行业实现快速发展，成为业内具有影响力和领导力的品牌。旗下核心企业“精工控股集团”作为绍兴本土企业为中国民企500强，核心产业“精工钢构”在全国钢结构行业连续7年位列第一，年业务承接额近200亿元。新兴产业“佳人新材料”是目前国内唯一、全球最大的化学法循环再生聚酯企业，是国家废旧纺织品化学法循环再利用纤维生产研发基地，国家专精特新“小巨人”企业，国家重点研发计划项目。未来产业“精工能源”是国内碳达峰、碳中和领域领军企业，已建造运维2000MW新能源电站。

根据其官网显示，中建信除了坚持实业发展，在金融资产、物资资产、股权投资等领域也进行积极探索和实践，主要涉及电子信息、节能环保、生物医药、建筑科技等国家战略性新兴产业领域，其中已上市项目包括微芯生物、慈文传媒、德宏股份、五洲新春、步长制药、康惠制药等。同时还参股重庆三峡银行、绍兴银行、瑞丰银行，持有银行股权估值超30亿元。

据吴昊表示，中建信这几年的业务路径是从0到1,1到100这样去慢慢尝试、培育新业务，然后做强做大。同时也会在一些新业务上利用品牌、能力，去“嫁接”、“重整”更多更强的资源，甚至去裂变出新的“独角兽”。记者发现，的确，从2003年精工钢构的国有上市公司收购借壳上市、到2010年百亿规模的绍兴纵横集团的破产重整、再到2007年外资公司美建ABC的收购等一系列成功的案例，都不难见证中建信重整并购的“黑马潜质”。

而在公司治理规范上，中建信管理的企业，包括上市公司、中外合资企业、民营内资企业，熟悉不同类型企业的内部治理结构运行及内部控制制度，也已经形成了规范的公司治理结构、高效的决策机制。

一场多赢的重整案

再来看看中建信重整“精功系”对整个产业格局的影响。

从业务上来看，中建信下属的能源板块在光伏EPC领域具有丰富经验，这与精功科技光伏设备铸锭炉、剖片机等为上下游产业。如果加上精工能源的资源加持，精功科技或能拿到该铸锭炉产品第一梯队的门票。精工钢构下属的装配式建筑产业则与精功科技在建筑机械（聚氨酯板生产线、PC生产线）领域协同发展，能有效整合精功科技的生产、销售，进一步发挥协同效应。再生纤维产业对新设备、新工艺的研发需求则给精功科技的纺织机械业务提供了采购试用的接入口、联动力。无独有偶，中建信下属投资运营的快消品，如九仙尊霍山石斛，也将在品牌塑造、渠道建设、新媒体传播、精益生产等方面，与会稽山实现资源嫁接，推动会稽山的转型创新。

吴昊亦表示，“重整精功系核心资产，未来在每个产业领域能做到有影响力，能数一数二，对社会贡献达到千亿级别的企业水平，不仅是市值憧憬，更是以服务社会、经济、生态的标准进行强链补链、优势互补，这也是中建信重整的初衷。”

也有分析认为，通过中建信的资源整合、技术创新、服务提升等手段实现“会稽山”、“精功科技”集中提升和增长，有助于产业走上良性竞争之路。同时，精功集团自2019年9月17日宣布破产重整已历时近三年，地方政府、债权人及管理人都迫切希望重整能得以推进。虽然这次重整还需要监管层的审批，但由中建信最终接盘，来达到重整企业平稳过渡、债券人权益有效保障、地方社会经济稳定的多方共赢，也未尝不是最好的结果。