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这个中报出来期望股价短期起色无望了，除非转营有实质进展。大额资本开支确超出预期，曹德旺要花 100 亿搞福耀科技大学，福州市还提供了用地，看来现在高校建设的成本真的不低，不单单修个几栋楼搞些个黑板那么简单，大量的设施设备软硬件投入，不能按照十几年前的成本来测算新周期再次投入，新的投入周期需要的金额远超出以前。当然如认为大股东出千搞钱，直接清仓了事，不必讨论和守着了。
如管理层所言，大额资本开支为符合本科教育评估和转营，一方面为未来招生资格和指标，一方面为合法分红，如此也只能投入，为持续发展。至于其他高校投资额度没有这么高，可能未到新的投资周期抑或是策略不同。对宇华而言，账面资金换成了学校资产，折旧短期内大幅增加必然带来净利润大幅下降，不过不会影响经营现金流，每年收入差不多 25 亿现金，以后每年可能增长几个点，付现成本约 15 亿，每年平均净现金流入 10 亿左右，是非常不错的，不过前提还是转营搞定，不然流入再多现金也不能分给股东。
观察宇华一年多才买入，持有了一年多，还是低估了政策和 zf 的因素，这方面考虑不够细致谨慎，虽然依然认为全国几百所民办高校转营的可能性方面，宇华三所大学是名列前茅的，但等待过程无疑是备受煎熬的，这份半年报加剧这份煎熬。
港股不踩雷除非你只买白马，而且要大白马。我手中至今残留下博士蛙，华翰医药，当年还算债优股，现在早清零了，代码都变了。
宇华我是三次腰斩才入的场，几所大学也不会凭空消失，才敢重仓。虽然还没有完全死心，但己经承认失败了。更可恨的是上上周卖掉了味精546，能源股579还加了不少仓位，雪上加霜了。
新西兰旅游，突然就不香了。
"低估了政策和zf 因素" 这个还是比较认同的，只能怪自己认知不足吧。本质上还是在新常态下公司需要用更多的费用才能维持原有业务，原有的印钞机级别的ROE已不复存在。事已至此，只能以更务实的ROE评估是否值得继续持有和熬。如果亏损50%卖掉转去其它股票，有没有信心在其它股票上赚回一倍，毕竟开盘后的价格反映的是公司已经投了40亿出去换去转营的事实。
至于是否出千，这个虽然有点不合理，但在没拿到细节数据的情况下，还是属于猜测，毕竟有大行的审计，还不至于很离谱的，这些大行不会为了这种蚊型公司造假。以前很多次在底部那些被怀疑出千的小票，后来多少也只能说是正常商业行为 $宇华教育(06169)$