重整江山 旧账仍要清算
2024年3月20日，科迪乳业因破产重整及相关事项已完成，暂停转让因素已经消除，公司股票在退市版恢复转让。通过重整程序有效化解了公司债务危机，改善了公司资产负债结构，公司经营水平及盈利能力得到了进一步提高。公司股价从停牌前的0.82元/股连续飙涨到1.2元每股。
科迪乳业的投资者索赔案源于该公司被查明在2016年至2018年期间存在虚增营业收入和利润的行为，导致年度报告存在虚假记载，且未按规定及时履行信息披露义务，构成重大遗漏。因此，科迪乳业被证监会给予警告并罚款，实控人张清海也被采取市场禁入措施。
已代理众多股票索赔、获赔的江苏胜衡律师事务所主任宋联民律师提示，早有投资者向法院提起诉讼，但是涉及上市公司重整该类型案件处于暂停受理阶段。目前，已有部分投资者递交材料并获得法院立案，索赔诉讼持续进行中。随着重整计划的落地，后续民事赔偿有望根据重整计划普通债权人受偿方案清偿。
痛定思痛：再回首，殷鉴不远
科迪集团创建于1985年，是一家集工、科、农、牧、商于一体的现代化食品企业集团。旗下科迪乳业成立于2005年，是河南老牌乳企，2015年6月在深交所正式上市。科迪乳业主要从事乳制品、乳饮料和饮料的研发、生产和销售以及配套的奶牛养殖、繁育和销售。
2022年5月，科迪集团引进商丘市发展投资集团有限公司、河南省农业综合开发公司作为战略投资人，全力推动企业纾困和破产重整工作。2022年9月，科迪集团完成重整改制工作，实现了国有控股。目前，商丘市发投产业投资有限公司拥有科迪集团99%股份，为控股股东。
科迪集团曾在创始人张清海的带领下成功登陆资本市场，2016年凭借推出的“小白奶”一度走出河南，席卷全国乳制品市场。在科迪集团意气风发之时，张清海曾表示，要把科迪乳业打造为“中部奶业航母”。
2016年开始，科迪集团在河南布局便利店业务，到2018年已发展便利店1000家，主要分布在河南、山东等地。张清海曾公开表示，计划从2019年开始用三年时间在全国建设科迪社区便利店或加盟店10000家。
但当时，科迪集团还没有把乳业做精，就进行多元布局，从而陷入主业不强、副业太弱的困境。科迪乳业还推出了天然深泉水，但这一商品并未在科迪食品天猫旗舰店售卖。
更致命的是，科迪乳业被曝出营收数据造假。2019年，关于科迪乳业员工、奶农上门讨债等相关事项，深交所向科迪乳业发函问询。2021年9月21日，科迪乳业收到证监会河南监管局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，2016年到2018年三年间虚增营收超8亿元，虚增利润总额约3亿元。此外，科迪乳业还隐瞒了为控股股东科迪集团及其关联方提供资金和担保的情况。因虚增收入利润、信披违规等违法事实，科迪乳业被罚60万元，实控人张清海被罚90万元，且十年不得进入证券市场。
宋联民律师表示，初步判断，在2017年4月8日至2019年8月16日（或8月17日，具体日期可能因不同报道而有所差异）期间买入科迪乳业股票，并在规定日期收盘时仍持有股票的受损投资者可申请索赔。律师团队正在推进科迪乳业涉嫌虚假陈述投资者索赔案的代理征集工作，欢迎符合条件的投资者与律师取得联系。投资者可按江苏胜衡律师事务所或宋联民律师名称进行网站搜索获取联系方式进行办理。
同时，根据法院的重整计划，50万元以下(含50万元)小额普通债权以现金方式一次性清偿；从本方案自人民法院批准之日起六个月内一次性清偿完毕。50万元以上债权以科迪乳业股票清偿(以股抵债),只清偿本金(利息、罚息、违约金、劣后债权不再清偿，予以豁免),按照4.2574元/股抵偿，即每100元债权分得约23.48股的科迪乳业股票。上述方案有效保障了中小投资者的损失能够得到最大程度的救济。
信披违规曝光与证监会处罚似乎成了科迪经营业绩的分水岭。自此，科迪业绩急转直下。公开数据显示，2019—2022年，科迪扣非后归属母公司股东的净利润连续亏损四年，分别约为-1.75亿元、-3.4亿元、-1.39亿元、-3546万元。
2022年5月，科迪乳业因触及深交所相关股票终止上市情形，被深交所终止上市。退市后，科迪乳业以简称“科迪3”进入全国中小企业股份转让系统。
重新上市：道路不平，调整战略仍要卷土重来
此前，科迪乳业多次提及重新上市。商丘市重新组建科迪集团新一届公司领导班子时，便提出以三年恢复科迪乳业上市为目标。
《深交所退市公司重新上市实施办法（2020年修订）》规定，公司重新申请上市的，要求最近三个会计年度公司净利润均为正值且累计超过3000万元，且经营性现金流累计超过5000万元或者营收累计超过3亿元。
财报显示，2023年上半年，科迪实现营收约为3.11亿元，实现净利润约为2241.55万元，同比2023年扭亏为盈，全年业绩达到上述规定的最低要求问题应该不大。
然而，当前市场环境、消费形势下，龙头乳企拥有资金、渠道和品牌优势，对区域乳企形成挤压。科迪经过退市风波后，自身品牌、渠道、奶源各方面都受到一些影响，还要面对伊利、蒙牛、君乐宝、光明、花花牛等企业的围剿。
此外，自身经营层面上，科迪乳业需要修复受损的品牌形象，解决财务和治理问题，破产重整虽然解决了部分债务问题，但公司还需确保财务稳健。想要重新登陆资本市场，无疑仍需进行多方面调整。
压力即挑战，好开端是成功的一半
财报显示，2023年上半年，科迪乳业实现营收约为3.11亿元，净利润约为2241.55万元，与2022年的-4032万元相比扭亏为盈，毛利率也从2022年同期的2.5%提升至2023年的17.4%。
2023年，借由商丘市国资企业的投资，科迪乳业完成破产重整。其乳制品目前在河南省的线下渠道以及电商渠道正常售卖。以线上渠道为例，科迪乳业经典的透明袋牛奶、麦香牛奶等纯牛奶产品在京东、天猫等平台正常销售，其中透明袋牛奶在天猫旗舰店的销量超过7万份。
虽然，业绩有所提升，但面对巨额外债依赖国资输血与乳业市场激烈竞争，科迪乳业开始布局对植物奶领域的投资。科迪乳业与龙王时代(北京)商业有限公司、商丘泰坤控股有限公司合资成立了河南科迪超领鲜食品有限公司，科迪为最大股东，合资公司经营范围包括豆制品生产、饮料生产等。不得不说，回归上市难度不小，但科迪乳业在国资背景的加持下痛定思痛，提升整体运营能力，卷土重来亦未可知。处在这个多变的时代，网络达人与突发走红都可以成为品牌标签，为产品带来无限“火”的流量。前路漫漫亦灿灿，欢迎言之凿凿，慧语评议。