一、并购流程
并购重组总共有8个时间节点。
预期阶段 ： 停牌、第一次董事会、第二次董事会、股东会环节
对于散户要特别关注： 第二次董事会、股东会环节（凤凰光学股东会审批未通过，并购夭折）：
并购方关注价值兑现阶段 ：
重组委员会审核、证监会审核、资产交割、持续督导，此环节信息以及价格都是相对透明，但股价早早已经反应了，此阶段散户不可以介入了，否则就成为接盘侠。
并购夭折（几个节点要注意 第二次董事会、股东大会时候的风险）：
1、凤凰光学 上级主管不同意
2、格力地产收购 ：董事会已经同意，但是董事长被抓，在股东会之后收购暂停。
3、新力金融在 二次董事会时终止重组
4、西仪股份 在第二次董事会，具体交易方案出台时候，股价回落；在股东大会之后，股价大幅回落。
二、并购关键节点：
三、借壳上市与IPO对比
借壳上市可以大幅缩减上市时间（8-9个月完成上市）。
四、借壳上市估值提升的条件
借壳资产要处于成长期与成熟期的行业，可以提升估值；（贵州习酒上市、蒙牛收购妙可蓝多、分众传媒借壳、顺丰控股借壳、）
借壳资产拥有健康、消费、科技收到追捧的概念可以提升估值（通润装备收购HJT、隆基股份收购森特、千方科技借壳上市 、360借壳上市、力合科创并购资产）
借壳资产拥有良好的营业收入与净利润增长预期，可以提升借壳资产的估值，提振投资人信心，提升借壳后公司的估值。（格力地产收购免税、海汽集团收购海南免税）
五、并购配套基金资本运作模式（高风险高回报）
1、提供过桥资金（携程收购华远国旅）
2、通过产业并购基金锁定并购对象（美年健康通过产业并购基金锁定 慈铭体检股权）
3、通过过桥资金私有化，拆除VIE 架构
4、产业资金私有化运作
