十年期国债券收益率来到2时代，你准备好了吗？
“资产荒”2015年后期不断刷新我们的眼球，在整个市场融资成本不断下移的趋势下，它还会是2016年必须面对的难题。
2015年时不断担忧市场利率下降而融资没有降，股灾之后，融资成本迅速下降，现在到了一个什么地步，房地产公司融资的债券成本已经降到金融债的融资成本，下一步会倒逼金融债的发行利率继续下跌，还是公司债的价格下跌呢？它的后面发展似乎和我们的关系不到，但各类固定收益相关的理财产品收益也跟随直线下降，已经到年底了，依然没有上涨的迹象。
融360监测的数据显示，上周(12.12-12.18)银行理财产品发行量共1306款，其中人民币理财产品1265款，外币理财产品41款，理财产品总量较前一周增加了66款。本周银行理财产品的平均预期收益率为4.22%，较前一周下降0.02个百分点。最近一个月银行理财产品的收益率缓慢下降，有投资者曾期望年底理财产品收益率能够有所反弹，这种愿望今年要落空了。在整体利率水平不断下降的背景下，理财产品只能延缓收益下跌趋势，但不能扭转收益下滑的局面。
本周期债终于在美联储加息之后再次创出新高，在加息前天的收盘前夕盘面上就已经表露出创新高的动机。债券市场从十月份以来表现的特点是利率债强劲，而低评级债券分化明显，价格不断创新低。虽然在此现象之前我就判断了利率债将走强，但对于股债的资金流向上却是判断错误的，事实上，十月份后在暂时打新时进场的资金，也就是股资并未离开债市，而是在债券市场内部轮动，转战到利率债市场，因此推高了此类债券的走势。这也是在如今各种风险增加以后，相对安全的利率债得到宠爱。
十年期国债券收益率来到2时代，我们的预期收益率也要随之而调整，无论是固定收益率市场还是权益类市场的回报。
18日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会拟组织开展证券期货经营机构开展风险压力测试。本次压力测试主要考察在股票、债券、期货市场大幅波动，债券违约率大幅上升等极端情况出现时，证券期货经营机构及其产品的风控指标、财务指标、流动性指标等承压情况，为监管部门防范系统性风险、研究应对措施提供依据和支撑。
总的来说，利率债的行情还没有完，目前美债的收益率在2.2%到2.3%之间，我国的国债券最高可能会到2.7%左右，所以在此收益率附近时注意风险。国债的行情还会继续，还是以震荡的行情为主。对于信用债，证监会加强对债券违约率大幅上升等极端情况的的风险压力测试，周五信用债开始显示出反弹的迹象，由于目前处于年报披露前夕，为反弹提供了真空期，但个人认为真正的抄底信用债的时间会是在年报披露期间，还需要继续关注。

A:资金起点5万以上的，投资周期在一年以上的客户建议关注：创金季享收益AE0009（纯债基）。从5月份转为开放型债券基金以来，平均每个月的实际收益为0.625%。申购、赎回费用无。业绩回顾：今年以来实现7.08%的收益率。
B:资金起点在5万以下的，投资周期在半年以下的客户建议关注：南方宝元基金202101（推荐88天以来实现绝对收益14.69%）、转债分级161719（推荐39天，实现收益-1.44%）、招商安润保本混合000126（推荐39天，实现收益2.52%）。
投资组合（推荐日：11月30日，持有20天，实现收益0.89%）
纯债基关注（只投资债券，不投资任何股票和可转债）：750003安信目标收益债券C；
一级债基关注（投资债券和可转债）：汇添富增强收益债券A；
二级债基关注（可同时投资债券、股票、打新，一般股票比例最大20%）：110008易方达稳健收益债券B。