消化美联储加息预期，本周有望突破前期新高
公布数据：央行公布11月份金融数据：（1）11月份新口径贷款为7089亿，旧口径贷款为8760亿，旧口径贷款高于我们和市场的预期；（2）11月M2升至13.7%，企业存款带动M1大幅升至15.7%；（3）11月社会融资规模10200亿元，环比增加5433亿元，社会融资余额同比增速下降0.2个百分点。分析：主流观点认为总体来看，贷款增量略超过预期，M2的增速有所反弹主要还是地方债集中发行和专项金融债刺激导致的结果，并非经济的回暖。特别提到M1连续快速升高的主因是财政存款支出加快和专项金融债贷款加快，但这些钱并没有真正意义上转起来，对经济的直接作用也就没有那么大。说白了，就是现在钱是到了下面，但还没有转起来，这些钱还是要先投投资，还是首选国债和金融债。
还有：11月工业增加值同比增长6.2%，前11月固定资产投资累计同比增长10.2%，11月社会消费品零售同比增长11.2%。分析：市场主流观点认为投资企稳主要来自基建投资大幅反弹的支撑，考虑房地产投资加速下行，需求不足将使投资仍面临下行压力。工业产出和固定投资11月经济数据总体好于市场预期，不过这并不意味着经济企稳。我认为还是强调前期观点，稳增长的加码想要迅速起效果最快在明年二季度发酵，目前的基本面仍旧利于债牛。
以上两点支持债市中长期牛市的观点，还有明年银行非标产品和表内贷款到期压力较大，仍旧会有相当多的资金会继续追逐债券资产，特别是利率债和高等级债券。美债收益率继续收低，为下周国债期货市场创前期新高奠定想象空间。但就信用债市场来看，目前还不是最佳的进场机会。短期国债冲高后会有反复，但做为中长期投资还是无需担心。

A:资金起点5万以上的，投资周期在一年以上的客户建议关注：创金季享收益AE0009（纯债基）。从5月份转为开放型债券基金以来，平均每个月的实际收益为0.625%。申购、赎回费用无。业绩回顾：今年以来实现7.08%的收益率。
B:资金起点在5万以下的，投资周期在半年以下的客户建议关注：南方宝元基金202101（推荐82天以来实现绝对收益11.96%）、转债分级161719（推荐33天，实现收益-0.45%）、招商安润保本混合000126（推荐33天，实现收益1.01%）。
债券组合（推荐日：11月30日，持有13天，实现收益0.48%）：
纯债基关注（只投资债券，不投资任何股票和可转债）：750003安信目标收益债券C；
一级债基关注（投资债券和可转债）：汇添富增强收益债券A；
二级债基关注（可同时投资债券、股票、打新，一般股票比例最大20%）：110008易方达稳健收益债券B。