白酒观点上存在分歧，因为白酒是强经济周期品，而经济复苏尚未确认。一般认为是经济好了-有钱了-再去喝酒，但是白酒不仅有后周期的消费属性，更有一种需求的逻辑在于：经济触底-政策刺激-企业预期转好积极作为-投入营销费用（白酒）-经济转好。这种需求则是前周期属性。
经济现状不好但是产业预期回暖，意味着社交活动要提前开始，来抢夺发展先机。这一“水暖”现象，在今年微观中我们有较强的感知，不少行业已经摩拳擦掌，产业的预期明显抬升。相伴随的社交性消费也必然抬升，这是白酒（尤其是300元以上）消费的重要驱动因素。
所以无需等待经济复苏再去买入白酒，因为白酒板块基本面将领先经济恢复。
以2019年为例，年初市场一直预期当年会显著降速，也有负增长预期，但实际从业绩上来看，头部品牌公司业绩稳健释放，二季度不少品牌批价开始抬升。但从经济来看，19年尤其上半年并没有明显好转，而白酒对宏观经济复苏具备领先性。
不过，当下是“后疫情”时代。过去被压制的场景需求会快速回补。快速回来的是各行业的“作为之心”，这使得今年相比19年，可能反扑的“劲”更大。其次，由于去年部分场景的缺失，比如宴席和招商，一次性回补会使得场景型的消费获得比真实景气度更高的表观增长。预计次高端在2-4月催化中跑赢高端的核心原因。