$中国神华(SH601088)$

$红利ETF易方达(SH515180)$

$中证红利(SH000922)$

我看到有些宏观分析师说买红利是去买中国长期债券，我觉得不是，因为它无法解释2014年以来利率下行但红利指数估值、股息率不断上行。严格来说它是实物资产，走的是全球通胀路线，但不等同于中债。中债走的是国内产业定价，实物资产是全球共振的。国内国外利率差，根本原因是全球分工不同。我依旧看好全球实物资产（做多通胀），这与中债关系不大，它们是独立的东西，但产业却是统一的，因为资金都是美元定价。