如果说小微盘股风险大是因为这几年涨的多了，有风格漂移的可能性我信；但如果说小微盘股风险大是因为PE高，ROE低，注册制那就纯属啥都不懂胡说了。美国都几十年注册制了小盘股罗素2000指数PE近百倍，也没见涨幅比大盘股低了。
一家小微盘企业处在发展初期低市值的情况下，高PE，低ROE本身就是合理的。就像大盘股大多处在成熟期和衰退期，低PE，高ROE也是合理的。
一家企业能不能涨主要是看他的未来盈利的动态变化，ROE再低如果未来ROE趋势上涨照样能涨；Roe再高PE再低，如果未来ROE降低该跌照样跌。
小盘股长期收益比大盘股高还有一个原因：流动性不对称带来的资金炒作机会，就像小盘转债一样，明明溢价那么高还能脉冲式的上涨，因为盘子小一点资金就可以把股价拉上去，这点和大盘股有着本质的区别。
$沪深300(SH000300)$ $中证500(SH000905)$ $中证1000(SH000852)$