前言
许多投资新手，甚至部分老手认为资本市场就是炒股票，只有股票一个投资工具，其实不然，资本市场投资工具是极其丰富，当我们掌握多种工具就相当于掌握了多种机会，从这几年来看，2015年下半年分级基金A下折行情，2016年期指高年化贴水（20%）的机会，2018年底基金钻石坑机会，2020年债券违约带来的信用债阶段性机会，2021年初可转债黄金雨等等，这些机会大都源于非股票性金融资产。
这次主要给大家介绍资本市场的六大投资工具。（股票，基金，债券，转债，期指，期权）
一、股票
股票是投资人数最多，门槛很低，最常见参与人数最多的一种金融资产，但我认为也是盈利难度最大的一种资产。
我认为股票是否值得投资主要由两方面决定：第一，股价的上涨；第二，股票分红。其中股价的上涨是投资的核心，分红是锦上添花。绝大部分人投资股票是希望股价上涨带来盈利，单纯希望获取分红的比例并不高。
股价=PE*每股收益（从：PE=股价/每股收益--导出）
股票投资的难点一：股价能否上涨难以预测
从上面的公式我们可以得出：股价的上涨是由盈利和估值双向驱动的，其中PE是市盈率代表股票的估值，而每股收益代表股票的盈利。首先企业的盈利（每股收益）预测本身就很难分析，即使我们能幸运的分析出企业盈利的上涨，但如果这个股票不受资本市场喜欢，估值（PE）持续下降，投资大概率也是亏损（因为PE是快速变量，而每股收益是慢变量），从近些年的三傻就可以看出来。
股票投资的难点二：时间不是个股的朋友
巴菲特在今年的股东会上提出了以下的数据：
30年前全球最大市值的20家企业，没有一家今天依然在前20大。30年前，全球最大的20家企业里，13家日本企业（且包揽前四）、6家美国企业，1家荷兰企业。今天，全球最大的20家企业里，有14家美国企业，3家中国大陆企业，中国台湾地区1家，韩国1家，沙特1家，法国1家，已经没有日本企业。这在说明什么？说明所有王者在历史的都如同流星一样转瞬即逝，都只是暂时的，时间并不是个股的朋友，选择一只股票长期持有结果大概率是错误的，再大的再牛企业也终将消亡，长期价值归0。
股票投资的难点三：个股投资是零和游戏
我在资本市场这十几年发现，股票几乎没有齐涨齐跌过，即使2015年的大牛市的顶部区间，银行股的平均PE也才7倍左右，而和互联网相关的小市值股票许多PB都超过了100倍，后者才是大盘暴涨的源泉，同样的去年2020年，投资大盘股的表现远好于投资小盘股，股票市场总是少数股票带动大盘的上涨，投资股票如果找不到当前市场喜欢的，其实还不如买指数。虽然指数本身是一个正和游戏（长期收益大于零），但股票不是，股票大部分时零和游戏甚至负和游戏。（后面的表格），中国散户投资股票长期“七赔，二平，一赚”的规律也表明投资股票是难度很高的游戏。
股票投资的好处：打新超额收益
个股投资也不是没有好处，我认为个股投资最大的好处在于打新股上，比如说双创权限都打开的情况下，配置20W的沪市股票+15W的深市股票年化打新收益率大约为：15%，如果资金量持续增加那么新股的收益率将会持续下降，所以我个人只会在单账户配置最多40W左右的股票用作打新门票，其余资金配置其他种类的品种来获取超额收益。
二、基金
基金也是一种最常见的金融资产，受众广泛，门槛甚至比股票还要低，如果说股票是盈利难度最大的一种资产，那么我认为基金就是盈利难度相对较小的一种资产，我前些年做投资的时候主观的认为基金是一种只收管理费水平很一般资产，把自己的钱交给别人来打理简直是糊涂，但后来经过十余年的实践，才发现：这口肉真香！
基金的五大优势：
1、基金可以超越指数（主动，被动都可以超越指数）
主动基金为什么可以超越指数，大家可以翻看我这篇文章：
下面以被动基金为例，我们选取市场规模最大，流动性最好，最有代表性的三个ETF，从上市后第二年开始计算，一直到今年9月1号截止，可以看出指数基金都有超额收益。（见下图）
2、基金有线下打新的超额收益
一般而言：规模在2亿-5亿之间打新积极的基金，年化超额收益在6%-10%之间，这是一个比较可观的数字。基金打新数据可以参考基金的年报或天天基金网。
3、基金可以降低踩雷的风险
基金尤其是指数基金因为投资股票数量众多，涉及多个行业，且每只股票都有仓位最高的限制，所以踩雷的风险以及影响相比个股小得多。
投资个股踩雷风险很大：像今年的顺丰控股，华兰生物，美年健康等。业绩暴雷，前一阵的叶飞举报事件，K12教育股行业大雷，最近的华宇软件等等，投资个股的风险是很大的，长期投资股票踩雷是必然不踩雷是偶然。
4、场内交易的许多基金（LOF和封闭基金）有折价优势
折价的含义：就是打折价格买本身高价的东西。
我们所说的打折价格：就是指股票市场上基金实时交易的价格，这个价格经常比真实基金的价格要便宜，真实基金的价格就是基金的净值。
4、基金对比股票有高胜率，高回报的特点。
下表是近十年A股个股和混合基金的数据：
投资有成功也有失败，这是两个具体的指标。这种成败的指标做个划分就是“高胜率”和“低胜率”。高胜率意味着投资成功率高，低胜率意味着投资成功率低。投资收益空间大小的指标，做个划分就是“高回报”和“低回报”。所谓高回报意味着投资回报率高，低回报意味着投资回报率低，从数据我们可以看出，在长期投资中股票是胜率中等，回报偏低的游戏，而基金是胜率很高，回报也偏高的游戏，也就是说长期投资股票赚钱概率又小，投资回报率也低，而长期投资基金赚钱概率大，回报率也偏高
思考：
为什么大部分投资者都在投资股票而不是基金呢？
1、国外一些国家投资基金有税率优惠
比如：美国长期投资基金可以抵税，而投资股票需要交纳20%的资本增值税，所以大部分散户就选择投资基金而不是股票了。
我们国家资本市场税率比较低没有资本增值税，所以大部分散户还是选择自己炒股。
2、幸存者偏差带来的一夜暴富的故事
大妈买长春高新5W变500W的故事
人们总是记得别人赚大钱的事情，而忽略炒股就是七赔二平一赚的永恒规律。
3、大部分人对自己的认知有偏差
作为散户的我一定要认清自己的长处和短处，选股需要用到的是大量知识层面的东西，比知识就是比学习，和机构比选股就相当于你一个人和机构中许多清华北大的高材生组合成的集体比，比学习，在学校我学不过他们，凭什么保证在选股能选过他们。
有的人天生某一方面就比你强，你再怎么努力，也比不过他们，承认自己不如别人不丢人，自知会使你远离风险，不自知会使我们靠近风险。
当然选择基金也需要一些专业知识，但这些知识的难度和变数远没有股票分析那么难，那么复杂，有兴趣的朋友可以看看我以前写的文章。很多时候选择比努力重要，选择了股票可能我们的投资就是困难模式，而选择了基金我们的投资就成了简单模式。