假如十年后股市不涨，你还会选择投资吗？（散户的救赎系列精华文章一）
在股市中我们往往可以听见这样的言论：“我坚信中国的经济发展，我坚信未来资本市场一定会越来越好，未来会涨到多少多少点”
我2008年三月进入股票市场，我记得很清楚，那时候的上证指数是4500点左右，市场经过一轮下跌后开始反弹，这时候有些媒体报纸说：看好中国经济，随着经济上涨，未来十年上证指数突破万点不是梦，后来结果大家都知道了，08年年初一直跌到2008年10月的历史新低1664点，2009年沪指反弹短暂接近过3500点（3478点），但从此以后上证指数越来越差，十几年时间不但没有突破一万点，现在股指还在3500多点震荡，当时觉得依靠股票指数上涨来赚钱的人可能现在已经失望透顶了。
我在股票市场这十几年经常听到一种声音，那就是看好中国经济，股票指数肯定会越来越高，我也坚信中国经济未来会越来越好，但经济越来越好就一定能证明股市越长越高吗？
我想如果投资资本市场靠的是预测未来大盘的上涨，那么未来这些投资人可能要失望了，因为他们的投资决策不依赖于常识，而是预测，预测经常会出错，而且可能会大错。
我这里要做一个假设，如果我们有一种能力，那就是穿越到未来10年看一眼的十年后的指数，但我们惊奇的发现，未来十年所有指数的点位和现在竟然没有一点变化，也就是十年之间指数上涨的回报率和十年前一样，都为0，那么我要问了，你现在还会不会选择投资股市？我想这时候大部分朋友一定会犹豫了。
这是一个沉重的话题，但是却是每个投资者尤其是职业投资者必须问自己的一个问题，如果未来十年所有股票指数回报率是0，那么我们现在还应不应投资？投资还有意义吗？
就这个问题，我曾经问过身边的一些投资者朋友，我得到的正面回答无外乎两点：
第一、我买的是股票不是指数，我坚信我选择的股票可以穿越牛熊，跑赢大盘。
第二、低买高卖啊，上证低于3000点买入，高于4000点卖出，跌回3000点再买回来，赚指数波动的钱。
就这两个说法，我想谈谈自己的看法：
一、对于第一种说法：
你要做到的是选对能穿越牛熊的股票，这可能连3%都不到，历史已经证明，绝大部分股票不可能是长期牛股，你选到的牛股可能只是当时的市场偏好罢了，长期持有价值归0。前十年你看到的牛股，可能后十年不但不是牛股，退市的概率都很大。
我们选取一个完整的足够长的周期，在这个周期内上证指数的涨幅几乎为0，那就是2008年4月至2021年4月，股指经历了2轮完整的牛熊周期，起点和终点几乎一致都在3400多点，在2008年4月已经上市的1500多家公司中，截至2020年4月底，“十倍股”的数量仅为37只，占比2.48%；而跌幅超过50%的则高达168只（含退市股），占比超过11%。因此，如果只是选择一只股票持有的话，选择亏损50%以上的概率实际上是远远高于收获10倍涨幅概率的。
市场在接下来的十年是什么偏好是难以预测的，他或者喜欢09-12年那种破产重组股，他或者喜欢13-15年那种小盘网络概念股 ，或者喜欢16-17年那种大盘低估值蓝筹股，他或者喜欢19-20年那种大盘成长蓝筹股（核心资产），即使你幸运的选中了那不到2.5%可以穿越牛熊的股票，但你能保证你买入的时机恰好是市场认可这只股票的时候吗？如果你买入的这一阶段恰好是市场对它的冷淡期呢？
去年被无比追捧的消费医药今年被打回原形，今年被无比追捧的新能源未来也一定逃不了这个结局。
我们可以就这个问题做个回测：
A. 假设你选中了A股公认的股王，超级绩优股贵州茅台，而且你买在了相对低点，但你不知道未来是涨是跌的情况下能忍受茅台大幅下跌吗：在2010年年底到2012年年底，这个区间以200多价格买入在现在看起来简直便宜的一塌糊涂，但接下来你要忍受如同地狱般的煎熬，两年的调整期，最高回撤55.6%（266-118/266=55.6%）且最多4年赚不上钱，天天都是塑化剂发酵，年轻人以后不喝白酒了等等的负面消息，且创业板为主的小盘股天天创新高，在那个时间点你保证能忍受吗?茅台都这样，其他的股票就更不用说了吧，巴菲特持有华盛顿邮报五年，被套了5年，最后才获得了200倍的大回报。今年多少妄称价值投资的人，年初和现在波动了这么一点都受不了，而且更真实的现状是现在所谓核心的资产的股票里面大部分都不是茅台，都不是那皇冠上的明珠，不是那不到3%的股票，他们的上涨就好像09-12市场喜欢的破产重组股，13-15年的小盘网络概念股，16-17年市场喜欢的大盘低估值蓝筹股，,2019-2020年所谓的“核心资产”一样，只是市场阶段性的喜好罢了，如果像茅台那样坚守，可能你等到的不是黎明，而只是黄昏的开始，如果不能深刻认识到这一点，未来一定会吃大亏，上大当的。
B. 假设你选中了那皇冠上的明珠，那不到2.5%的股票，但买的价格很高，未来可能依旧跑不赢大盘。
可口可乐是众人皆知的大牛股，巴菲特在可口可乐上赚的是盆满钵满，但是你可知道，如果我们在可口可乐估值高位买入的结果吗？
2009年8月31日可口可乐收盘48.77美元，与1998年7月14日最高的70.27美元相比，最近11年不但没涨，还下跌了30.60%，虽然这期间可口可乐的ROE仍能维持 30%的高位，但由于是从 50%以上高位回落，预期下降，PB由高位20倍以上降至2010年的 5倍左右，我们能忍受11年不赚钱还亏钱吗？
不光是可口可乐，历史上大量的优质股票买在泡沫期间买入未来的回报率都不高，如果你在07年牛市巅峰的时候买入中国平安，你要用10年时间，消化当年的高估值。直到17年底才回到了历史高点，不但如此，你还要承受期间近90%的巨幅回调；招商银行也一样，泡沫期间买入结果是10年的艰苦等待和接近0的回报率。这还是我们选对股票的情况，如果我们选的不是中国平安不是招商银行，而是中国石油，中国船舶等为数更多的质地并不出众的股票，可能真的是一生都无法收回本金了。
未来数年茅台可能要步入后尘，2000元以上买入的朋友可能要失望了，也许他不能跑赢大盘，甚至跑平指数都困难。说这话可能会得罪一部分茅粉，但看看其他优秀公司的历史，谁能保证这种情况不会继续发生呢？
综上，在股指未来十年不涨的情况下，希望通过选到牛股穿越牛熊打败市场的人，可能存在，但那不是百里挑一，可能是千里挑一甚至万里挑一的存在，请大家不要高估自己的能力，我们都不是巴菲特，判断企业价值的能力本身就和巴老爷子差距巨大，心理素质更是不同同日而语，所以我们做投资首先要认清自己，承认自己是个平凡的人。
二、对于第二种说法：
低买高卖啊，低于3000点买入，高于4000点卖出，赚指数波动的钱。
这里要清楚什么叫高，什么叫低，除了极端情况下，大部分时候高和低只是我们主观的判断，比如说低于3000点买入，高于4000点卖出，但股指可能根本没有给你3000点买入的机会，之后的十年直接从3400点涨到4000多点，最后一年又跌到现在的3400点，你怎么办？永远空仓吗？或者未来地球遇见什么危机股指直接长期在3000点以下运行，直到最后一年才从新回到3400点，你是3000点建仓了，你要忍受长达九年的套牢，直到最后一年才小赚，收益率远低于银行存款，你可以接受吗？
所以基于预测的低买高卖也不现实，当未来不按照我们预测的剧本发生时，我们的心态随时可能发生变化，我们大概率获得的只有亏损和教训。
我在市场经历了十几年，见过无数牛人狂人，但大多数这些牛人狂人现在都不见了。
有些“牛人”基于选股，他们坚信的可以穿越牛熊的股票，短期看有些人确实赚到钱了，而且赚了不少，可惜最终选中的不是那皇冠上的明珠，而是：账上有300亿现金却连30亿债务都还不上的康美药业，为梦想窒息最后窒息到退市的乐视网，虚增百亿利润的大白马康得新，疫苗造假残害无数孩子的已经退市长生生物等等，这些股票无一例外都是当年的超级白马股，绩优股，基金重仓股，但最后的结果呢？许多时候我们希望自己可以选到皇冠上的明珠，但不幸的是大部分时候却选择了黑天鹅。
有些“牛人”是基于预测，他们坚信可以预测未来股票的走势，把全部身家用来赌自己的预测，赌对了赚一笔，接着赌，但一旦错误，可能会是倾家荡产的教训，2008年全年暴跌，多少试图赌股指上万点，中石油打死都不卖的投资人亏损累累，2015年-2016年熔断期间，股票流动性消失，股票卖都卖不出去，多少场外杠杆配资的人倾家荡产，2018年股指全年单边下跌，上证指数全年最多跌了1000多点，大量年初觉得3000点很便宜的人，最终认亏出局。
未来会怎么样，我不清楚，但可以肯定的是，“投机像山岳一样古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生！”
现在我自己来回答这个问题：如果未来十年股票指数回报率是0，那么你现在还应不应投资？投资还有意义吗？
当大多数人看到这个问题的时候，可能会产生退出资本市场的想法。
我的看法可能和大部分人不同，如果我看到未来十年所有指数都没有上涨，而且波动很低，那么我会非常兴奋，因为我觉得在这种市场环境中，我才会发挥自己最大的优势，那就是常识！
美国指数基金之父-约翰博格曾经说过：所有人都必须牢记，我们处在一个非常不确定的金融环境中，我们所能依靠的仅仅只是常识罢了。
当我们散户投资者认清自己的不足，知道自己是个普通人，在资金，知识，信息，话语权都不占优的情况下，很难通过选股，预测市场，技术分析战胜市场的时候，我们的思路就会发生改变，我们将离真理跟进一步，我们将会拿起我们的最大武器----常识，只有这时候我们才会发现，我们觉醒了。
到底是什么常识使得我们能够穿越牛熊，超越市场，接下来，之后我会用一系列文章来阐述我的观点
------散户的自我救赎
2021.8.31
注:此系列文章（散户的自我救赎系列文章）是我十几年投资呕心沥血的精华，这是我第一次推荐自己的文章，希望大家可以认真研读，一起交流，共同提高！