小盘股投资系列文章之三：小盘股戴维斯双击的机会---中证1000指数基金的选择
看见雪球的有奖征文：市场风格轮动，小盘股的春天到了吗？
恰好本人的特长和兴趣之一就是小盘股投资，我始终认为，在大盘股和中盘股的投资上，机构因为有着豪华的投研团队，知识储配和信息获取不是一般散户可以达到的，所以在大盘股和中盘股的投资上应该以基金尤其是主动型基金为主，但由于小盘股天然流动性的限制，机构因为资金量很大不可能大量买入小盘股，所以投资被大部分机构忽略的小盘股反而是散户的优势，下面一段时间我将用三篇文章来阐述我对小盘股投资的理解：
小盘股投资系列文章一：从美国罗素2000指数的历史洞察小盘股的未来。文章链接：网页链接
小盘股投资系列文章二：2021我选择的十大小盘股及浅析。文章链接：网页链接
小盘股投资系列文章三：小盘股戴维斯双击的机会---中证1000指数基金的选择（本文）
我曾经在中国选择主动型基金还是被动型基金一文中提到，因为中国现阶段资本市场的特殊性，现阶段的投资者，应该以主动基金为主，被动指数基金为辅来进行资产配置。到底哪一类资产适合购买被动型指数基金，这篇文章可能会给你答案。
一、小盘股分类及相应的宽基指数
我们按照市值的大小把全A指数分为大市值股票，中等市值股票和小市值股票。
这种分类方式正好和中证系列指数的分类方式相同，
中证宽基指数的架构：
中国股票市场（包括沪深全部）一共有4000多只股票，按照自由流通市值市值分：
前1800名的才会被纳入中证宽基指数体系
按自由流通市值（剔除那些注定长期持有的股份）由大到小排序；
沪深300（中证300），是沪深两自由流动市值最大的前300只股票构成；是典型的大盘股指数。
中证500，是沪深两市自由流通市值301-800名的股票；是典型的中盘股指数。
中证1000，是沪深两自由流通市值801-1800名的股票。是典型的小盘股指数。
如果您和我一样，对于个股的选择没有确定性的把握，又看好小盘股的中长期的表现，那么被动型指数基金是您最佳的选择，为什么这么说呢？
大部分主动型基金因为规模问题，为了保持一定的流动性，投资标的选择都是以大盘股和中盘股为主，明星基金经理的产品更是如此。可以选择的主动型投资小盘股的基金产品是非常稀少。
小盘股的选择难度其实要比大盘股大，大盘股许多都是在竞争中获胜的佼佼者，行业格局相对稳定，上下游都有一定的议价权，盈利能力也比较有保障，而许多小盘股要么处在行业初期，竞争格局不明朗，有被颠覆的可能性，要么处在比较细分的领域，空间看起来并不明显，所以小盘股选择是一个“低胜率，盈亏比高”的游戏，但是选择相应的宽基指数却是一个“胜率较高”的游戏。
二、小盘股宽基指数的选择：
我们知道中证指数中盘子最小的是中证1000指数，是沪深两自由流通市值801-1800名的股票，还有一个指数叫做国证2000指数，国证2000指数是自由流通市值从1001只到3000只股票，和中证1000部分重叠，比中证1000的覆盖面还要稍强一些，但市场现在却没有跟踪国证2000指数的指数基金，所以，追踪中证1000指数的指数基金成了我们现阶段投资小盘股指数的最优之选。
因为雪球的投资者大部分都有股票账户，所以这里我着重介绍场内可以购买的追踪中证1000的指数基金（请看下表）：
这四个基金都是追踪中证1000指数的指数型基金，这四种都是被动型指数基金，富国1000指数增强带有少量主动成分（20%），那么这四个追踪中证1000指数的小盘股指数基金应该如何选择，我这里给大家一个思考的方向：
我们先看一下成立时间：华夏中证1000ETF和华泰伯瑞中证1000ETF都是成立时间不长，不足两个月，因为新基金一般处于建仓期，或者打新权限没有开通，除非遇见股指单边下跌的情况，所以，新基金即无法分享上升行情权益上涨的带来的收益率，也无法分享行情盘整带来的线下打新收益率，所以暂时将这两只新基金排除。建议一年后在基金的年报公布后在做选择。
下面剩下的是南方中证1000ETF指数基金和富国中证1000指数增强基金，下面我将用三个条件给予这两个指数基金投资建议：
1、费率：
从表格中我们可以看出，南方中证1000ETF指数基金因为大量的交易在场内进行，所以各种费率比富国中证1000指数增强基金有明显的优势。
2、场内流动性比较：
从表格中我们可以看出，ETF交易大部分在场内进行，所以南方中证1000ETF有着较好的流动性，而富国中证1000指数增强基金属于LOF,因为场内规模较小，所以场内流动性较差，近一年场内日均成交不足10万元，如果大资金想在场内建仓需消耗大量的时间，如果在场外建仓，费率较高。
3、区间收益率比较
令人惊喜的发现，这两只指数基金在区间的收益率都大幅跑赢对应的指数（中证1000指数），其中富国1000的收益率更是超越指数一倍以上，为什么会这样呢？大家可以参考我以前写的文章中的观点，提到公募基金相对指数为什么有超额收益的原因。大家有兴趣可以参阅我以前的文章，这里就不细说了。
这两年富国1000指数增强基金比南方中证1000ETF收益率高主要因为增强型指数基金主动选择部分（20%），这两年中证1000指数表现并不是太理想，所以主动选择超越的概率挺高，但如果未来中证1000指数走强，增强型指数基金超越的难度将大大增加。
总结：南方中证1000ETF指数基金属于ETF型，交易基本都在场内，具有较好的流动性，且费率较低（和股票买卖几乎相同），这是南方中证1000ETF指数基金的优势所在，富国1000指数增强属于LOF，既可以场内买卖也可以场内收购赎回，但由于场内份额较少，每天经常成交量只有10万元，场内流动性较差，如果选择场内申购赎回则需要承担一定的申购费和赎回费，费率不低，这是富国1000增强指数基金的缺点，两者相对中证1000指数都有超额收益，都是被动投资小盘股的利器，且相对中证1000指数都有不错的超额收益，富国1000指数增强的超额收益率更高，在看好小盘股未来表现的前提下，如果追求稳定，流动性，低费率的可以考虑购买南方中证1000ETF，如果希望追求更高的超额收益可以考虑购买富国中证1000指数增强LOF。
恰巧这两个基金我都有仓位， 如果未来中证1000指数相对沪深300指数走强，那么我相信投资南方中证1000ETF指数基金和富国1000指数增强LOF的投资者都可以获得戴维斯双击的机会。（指数超越+超额收益超越）
散户的自我救赎
2021.5.6