小盘股的主动基金的选择------曹名长
众所周知，由于公募基金的体量以及持仓要求，大盘成长股一直是公募基金的标配，而小盘股由于流动性差，很难进入基金经理的法眼，但这两年就有这么一位基金经理特立独行，持仓中大量配置中小盘个股，他就是---曹名长。
曹名长：中国基金业英华奖——中国基金业20年最佳基金经理荣誉称号。
曹名长，是公募史上，少有的能穿越牛熊、持续实现靠前收益率的基金经理。
曹名长也是一位久经沙场的老将，进入资本市场，管理基金长达14年。历任君安证券有限公司研究员、新华基金管理有限公司基金管理部总监、新华基金管理有限公司总经理助理，新华基金管理有限公司投资决策委员会成员。2015年6月加入中欧基金管理有限公司，任价值投资组组负责人。
但不幸的是，近年来曹名长的基金遇到了滑铁卢
曹名长的三年期定开基金中欧恒利，在2020年11月2日第一个开放日，就遭到了大额赎回。
中欧恒利成立于2017年11月1日。当时基金募集市场罕见现下的日募几百亿，而中欧恒利一日售罄，大卖74亿元，成为当时的爆款基金。
2020年11月2日，中欧恒利的第一个开放日，经历了3年封闭期，曹名长和他管理的中欧恒利交出了11.72%的收益成绩单，年化收益率仅为3.77%，而同期业绩比较基准收益率为14.17%，于是开放日，基民赎回71.01亿元，致使中欧恒利规模缩减超九成。
上图为：中欧恒利赎回情况
不抱团的曹名长，坚守价值的曹名长，喜欢性价比更高小盘股的曹名长，被扣上了无能的帽子，但事实真的是这样的吗？
谈到他的历史业绩，无疑是非常辉煌的。13年来累计收益率高达1122%，平均年化超过20%，在公募界管理时间超过10年且业绩在年化20%以上的，唯有两位。一位是富国基金的朱少醒，另一位就是曹名长。
近几年曹名长的投资业绩普通，我认为是市场风格的原因，而非曹名长本身水平的原因，曹名长的风格，整体上属于低估值价值，近年来由于小盘股性价比较高来又比较偏重小盘股，从他的持仓就可以看出：
上图为：中欧恒利十大持仓，根本看不见抱团股的影子
我们都知道公募基金因为盘子大，由于很高的冲击成本，很少选择大量的买入中小盘个股，大部分公募基金选择的是大盘蓝筹，相比估值低廉的蓝筹价值股而言，大部分公募基金的审美更趋向于成长性较好的“成长”蓝筹，，2019年以来的上涨恰恰是由白酒，新能源为主的大盘绩优成长股带来的，所以曹名长“完美”的错过了这波涨幅。
这是曹名长在投资生涯第一次遇到了信任危机，但曹名长在这个时候并没有因为外界的质疑而改变自己的投资方法，即使面对一些媒体不实的报导，不理性基民的巨额赎回，曹名长依然紧紧的固守在自己的能力圈，没有买入抱团股。从这点来看，曹名长有顶级基金经理的特质-------独立思考，不随波逐流。
恰好雪球有近期专门采访曹名长的视频，大家有兴趣可以看看
从视频里我们可以更好地了解曹名长的投资理念和投资风格。
风水轮流转是股票恒久不变的真理，上一轮牛市的主要表现对象，在下一轮牛市里几乎都看不见他们的身影，我认为在接下来的时间里，我们投资者和基民应该尽可能减少以抱团股为投资标的的基金，而选择以小盘股为投资的基金，以小盘股为投资标的的基金比较罕见，曹名长就属于我比较看好的一位。
现在中欧恒利封转开后，只剩下4亿多规模，这是基金经理非常舒服的一个规模，其中曹名长自己持有500多万额份额，未来如果大盘风格转向，中欧恒利可能会获得净值和线下打新双重超额收益。
------散户的自我救赎，2021.4.8