GH，我的第一大持仓股。这个月涨上去又跌了下来。上涨的原因是一月份的JPM的分析会那两个新产品消息，GH Reveal（刚出）和组织活检（下半年出）。GH Reveal这一年的销售预期应该不会有很多，但是这一个产品切入的是很大的市场。治疗之后的检测。创始人说这个产品的反馈还很不错。但是因为现在还不可以报销，所以不可能会有太大的定量。毕竟检测一次要3000美金。
除此之外，管理层给的销售预期是360m~370m，90000次GH360。平均售价在2600左右，这个均价其实比三季度的时候要低2百块。和第四季度持平。这一个指引还是有很多东西包含在里面的。CEO会预计前半年收到疫情影响，要GH360的人会少。下半年才会恢复量。GH360 CDx是一个新产品，所以有报销码的滞后，会对销售有一定的负面影响。还有在基因检测这一个领域，越来越多的竞争对手。
我自己对GH的估值是这样的。分三部分，晚期，恢复检测，还有早期。
晚期是最小的市场60亿，不过也是GH领先最大的市场。他们已经做到了一年销售287m，这里完全没有恢复检测和早期。这一块的估值如果按2021的销售，以20倍PS是在57.4亿。
恢复检测其实是一个更大的市场TAM150亿。150亿每年的市场，而GH刚刚新出的产品，按照GH的说法，从业者KOL对Reveal这个产品有非常好的口碑。不过，这个市场估计要花一年左右的时间来得到政府和保险公司的报销。所以这一块的估值在60亿左右。
早期检查是最大的市场500亿，也是竞争最激烈的市场。如果参照Illuminia买Grail的价格80亿，还有一定的revenue share。如果我打个75折，60亿。这一块GH有一个叫ECLIPSE的10000人研究，在今年2021年10月左右会做完。
这三部分都加起来的话是=177亿。
GH今年有可能发生的上升催化剂：
1. 几个在研究阶段产品的学术报告（ECLIPSE（Lunar 2）；Cobra（Lunar 1））
2. 政府和payer的更多种癌症的保险报销
3. GH Reveal的报销
4. GH 组织活检的发布和报销
5. 欧洲和日本市场的打开情况
继续持有中。 $Guardant Health(GH)$