$苏宁易购(SZ002024)$ 可能被国资收购股权上了热门，作为一名足球迷，在此给你大家聊一聊苏宁收购国米这笔生意。
“不管你们再怎么天之骄子，99%的投资并购项目都会失败。我来苏宁之后的第一个项目就是投资并购国米（整个华夏大地没有人做过，没有人敢做，没有人敢说能够成功的一个项目），如今，你们到意大利，提到苏宁二字，老百姓眼里满满的敬畏。”
这是苏宁张公子在2019年苏宁年会上的获奖感言。
时钟拨回到2016年6月6日，苏宁在南京宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价，获得国际米兰俱乐部约70%的股份。但要注意这里的2.7亿欧元只是股权收购，同时接手的还有俱乐部的4.17亿欧元债务，这笔债务构成如下：高盛集团贷款2.3亿欧元，托希尔（原老板）从个人账户向国米借款1.08亿欧元，俱乐部欠各个供应商共0.68亿欧元，转会市场上还有0.11亿欧元欠款尚未支付，合计负债4.17亿欧元。当然这笔债务是不需要苏宁马上掏钱偿还的，只需要每年偿还利息。这笔债务的主要债权人是高盛和摩根大通，合计3.75亿欧，年利息是4.8%，即1800万欧元。这里注意高盛要划重点，苏宁收购国米和现在爆出来的转卖国米都是高盛在一手操办，因为它是最大的债权人。
苏宁完成收购后，确实给这个百年俱乐部注入了新鲜血液，这里在网上查到了2016-2020期间的一些大投入引援：
2016-若.马里奥，4000万欧元；加布里埃尔.巴博萨，2950万欧元；
2017-什克里尼亚尔，3400万欧元；巴斯托尼，3110万欧元；
2018-纳因格兰，3800万欧元；
2019-卢卡库，8000万欧元；
2020-哈基米，4000万欧元。
不过可惜的是这里面加布里埃尔.巴博萨、若.马里奥和纳因格兰的引援基本是打了水漂。
意大利媒体CalcioeFinanza在2020年6月曾报道从2016年苏宁入主国米后的投入，在不考虑债务还款和利息的情况下，净投入是5.85亿欧元，如果再算上4年的利息，那就是6.57亿欧元。按照这个数字，暂且推算2020年中至今再投入1亿欧元，那么到目前为止苏宁的累计投入就是7.57亿欧元。加上最初收购股权的2.7亿欧元，苏宁累计投入大约是10.27亿欧元。
后面的事大家应该也都知道了，1月份罗马体育报曝光了苏宁转卖国米给英国私募基金BC Partners的消息，虽然张康阳第一时间否认，但是后面证实确实就是这么回事。苏宁转卖的原因主要是3.75亿的债券马上要到期了（同时还欠着球员接近1.5亿欧元的工资），家里是实在没钱再去输血维系。BC出价是7.5亿欧元，苏宁要价10亿欧元，其实可以看到，苏宁要10亿欧元最多就是个保本价。显然这个价格谈不到一起，后来高盛（转让这事儿一直都是高盛在操作）又放消息要引入美国投资人收购，目的是让BC提价。最新消息是BC把价格提高到8.5亿欧元了，由于对手已经知道苏宁的困境，要着急出手估计是难以回本的了。不过这事还有个关键角色就是高盛，如果它展期债务，国米现在成绩也还不错（联赛第一），如果拿到联赛冠军和欧冠资格，夏天再卖肯定是一个更好的价格。
好了，苏宁的和国米这笔生意大概就是这样，现在收购这事还没定论，账面上是否亏损其实还不好说，但现在后院先起火了，实在是前途难料。苏宁能收购国米也有一定的历史背景，那就是正好赶上了2017年收紧外汇前的末班车，2017年万达、海航和复兴事发后，就再也没有各种海外文娱、体育资产收购。
大家觉得苏宁这笔生意到底亏不亏呢？