云天化//@生命法庭:回复@一个价投实践者:只回答第一个问题。
4月份之前我压根儿就不懂什么化肥、什么磷矿、什么磷化工。我先是看到云天化出现了业绩爆发，一季度业绩超过了N多年的全年业绩，吸引了我的注意。我了解云的历史，一个曾经辉煌过的大牛股，在暴跌后在底部充分磨底十几年，一旦抬头是很恐怖的。然后计算了下产能情况，确定它弹性之大，属于巨龙出水，计算了下预期业绩，就买进去了。
第一次逻辑升级，是研究了磷肥的全球供求结构。发现供给严重受限，磷矿探采周期也极其长，产生了“长周期”的认知。
第二次逻辑升级，出现磷酸铁锂需要磷的早期新闻，第一反应跟很多人一样，觉得这能有多大量，这不是蹭新能源概念吧。然后一查，发现锂电公司对磷矿产生绑定热潮（很多人对这些公告置若罔闻，没把它们串起来看，比如多多-云，天赐-三宁，国轩-瓮福，铜陵钠源-六国，湖南裕能跑去安宁和福泉建厂等等），我意识到不对，磷是真的要晋升锂电上游资源了。这让人想到了钴、稀土的晋升之路。
第三次逻辑升级，是发现有磷企已经宣布要进军磷酸铁锂，而其它企业理论上都能做。所以我在7月9号在雪球宣布磷化工是新赛道，很多人可能以为我是吹股呢。
第四次逻辑升级，是发现磷企做磷酸铁有全市场最低的成本，这也是磷化工的自然延伸，可见新能源转型空间很大。
第五次逻辑升级，是J大提醒大家磷矿伴生氟，我再去研究了下瓮福、云、兴发的氟化工布局，发现不得了。磷矿伴生氟是未来比萤石更大的氟资源上游，而且成本更低。这几个龙头磷企同时会成为氟化工巨头，这是双保险。而氟产业链也开始因为新能源涨价了。这样磷酸铁锂和六氟磷酸锂会成为磷企直接进军锂电行业的两只手。

你可能会误以为我一直就做磷，没看过其它行业。其实各个行业全都看过，所以今年才有多次判断其他行业的各自的周期位置，包括白马、中概、港股科技、消费医药这些，一些短周期如猪肉、手套我都说过。周期股各个子行业我也都看过了，所以才能提前说今年有资源为王的牛市，才能说“磷、氟、硅、碱”是四大天王。
但我没有换股，当然也是对比过的，没有特别大的差异就没必要换股，依旧喜欢逻辑最硬、空间最大、逻辑并未得到市场充分认知的细分行业。