新股开板谈基本面本来是可笑的，但看见这么多散户瞎聊实在想吐槽一下。
一、关于德业三大主导产业。
1.空调行业（热交换器），从美的、格力的走势和市值都可以看出，美的明显优于格力，但空调这块市场争议比较大，不看好的声音大多是夕阳行业，增长预期有限等等。当然按照20年营收占比，把德业按照空调零部件行业定价也没无可厚非，毕竟营收占了大头，66%这个样子，而且和美的的互为供应商也被诟病，去年过审的时候也有过很多争议，前几年实控人频繁挪占公司资金同样也有很多质疑的声音。这一块肯定不受机构投资方待见，有质疑也很正常，要客观看待。但乐观的看，绑定美的确保了公司的基本盘，而且从美的一季报（目前还没出）大概也可以看出，空调这块肯定是区别于电视之类的白色家电。如果仅仅基于此维度，给与德业15至20倍pe，目前的价位也谈不上低估，属于合理区间吧。
2.除湿器行业
这块属于自己的ToC业务，有自己的品牌，也属于国内该行业的tier1，虽然公司吹嘘产品市场空间大，对标国外如何如何，但该产品并不像其他家电一样，刚需的程度很低。很多人把他对标小熊电器之类的，那是完全没看懂小熊的模式，小熊应该更像是一个类似低配版小米这样的互联网企业，有自己的品牌，卖自己的小家电创意，德业在这块完全没有可比性，看点并不够，当然也不能给与像小熊这样的pe估值。
3.光伏逆变器（电路控制板块），这块理性的说，目前还属于新入场玩家，第一梯队华为、阳光、锦浪，固德威等等。当然德业作为以后后发企业，也能够做到毛利率32，基本能做锦浪一个水平。2020年锦浪大约是接近60万台的销量，德业为12万，营收也看得出来，锦浪20亿，德业3.6亿，基本也是五六分之一的大小，财务数据基本匹配。光伏逆变器这玩意，有一定的技术门槛，但壁垒并不够高，体现在玩家数量足够多，即便是华为、阳光的头部玩家，也只有二十左右的市占率，当然目前来看，光伏现在的景气度很强和未来空间也有想象空间。如果只看市占率，只占3%的锦浪是无法支撑起这么高的估值的，主要还是市场蛋糕在增大，没有内卷的风险，如果到内卷的阶段，那只就能炒作头部玩家了。但德业的募资公告可以看出，公司虽然看重这块，但并不紧迫，按照优先度，是排在热交换器和环境电器之后的，投资额1.7个亿也有点不够看。这块本来可以给与比较高的估值，但受制于公司的投资和发展策略（相对稳健），这块想象空间也就比较一般了。个人预估这块2021年6亿营收，利润2亿元吧。
二、财务分析
月30日的招股书上预测了一季度业绩指引约5800万至6800万。半年的业绩指引约1.8-2.1亿元。4月19日的上市公告，上修了一季度业绩指引，更改为了盈利1亿，比半个月前的公告多了接近四千万，但二季度没有对应立即更改。而现在我们在同花顺软件上看到的业绩指标就是一季度1亿，半年1.97亿。按照这样的话，看到一季度增长100%，半年同比只增长了15%，那公司的增长性是打折扣和不可持续的，同时，市场一般给与它所处的白色家电行业只有二十几倍市盈率，参考第一段的分析，那现在的股价看起来是比较合理的。但实际上我们可以看到，他的二季度按照第一次给出的业绩指引，预计营收20亿，盈利大概在2.5亿左右，对比2020年上半年1.7亿同比增加应为45%以上，公司仍然处在一个健康的快速发展状态。其他数据除了roe亮眼以外，其他数据也属于中等偏优水平。
三、谈投资价值
首先，以前我个人与机构的审美差别较大，但目前也越来越向机构靠近（市场教做人），德业的三大主导产业，每一个方向都能说出一些优点和缺点，光伏逆变器这块虽然蛋糕大想象空间也可以，但我们可以用中材科技和中国巨石作一个对比就懂了，中材对比巨石一个比较“全才”，一个比较“专才”。中材科技也是三大主导产业，除了玻璃纤维和风电叶片，锂电隔膜也是市场对其普遍关注的一个增长极，但事实在给予估值上，机构喜欢的并不是全才，而是专才。所以即便机构要配置锂电隔膜，也会选择恩捷股份之类，同样，巨石的估值就是远超中材。同时，考虑到我们前面提到的一些具体原因，机构配置德业的可能性并不太大。
四、个人建议
还是开篇那句话，新股开盘谈基本面就是比较可笑，新股炒的都是筹码和情绪，短线来看，德业估计还有下跌空间，目前买入有一定赔率空间，但并没有属于价值洼地（后续也需要参照一季报和半年报再评价），个人预计短线承压后（估计还有10个点左右缓慢的下跌的空间），会有一定安全边际（2021年15倍pe）。但考虑到基本盘难以动摇和有一定的业务增长点，实际给与20至25倍pe比较合适，市值约为100亿至125亿，有一定空间但也并不太有吸引力。
综合来看，建议目前适当关注，继续等待企稳后布局。（人话就是告诉你现在属于沉淀筹码的阶段，现在别买多了，被套了你也先别加仓）
