营收44亿元增长20%，毛利17亿元增长11%，归属净利润12.7亿元增长71%。其中投资收益4.3亿占比30%，扣非主营净利润8.3亿元实际增长32%；
扣除汇率变动影响，毛利同比实际增加25%，快于营收增加，原因在于3费控制良好。
CRO中国区实验室服务：营收24亿元增21.65%，占55%；毛利率45.13%vs.46.54%下降1.41%
CRO美国区实验室服务：营收5.46亿元下降1.93%占12.4%；毛利率22.93%vs.31.89%下降8.96%
临床CRO业务：营收2.31亿元增58.8%占5.3%；毛利率24.41%vs.28.6%下降4.17%
CMO/CDMO业务：营收12.09亿元增26.8%，占27.87%；毛利率40.74%vs.45.74%下降5%
研发：1.78亿元增长54%，占比4%
股权激励：业绩未来3年年增速不低于15%，授予价格：45.53元
隐忧在于 1）各项业务毛利率下降 2）中美贸易战，其美国业务有持续萎缩之势。其中毛利率下降对于市场估值预期影响会更大，这个需要持续观察。总体来说是家业绩优秀的公司，当前扣非动态市盈率56倍，说不上便宜但符合医药股的估值区间。
如果认可公司价值，可以保持关注。当然如果熊市（似乎目前是牛熊交错市场）继续，则还有可能见到更低的估值比如30倍左右，大约是是46元，即股权激励的价格。
一大利好是，2季度开始的人民币贬值会对公司业绩有正向激励作用，具体改进测算有待后续持续跟踪。