这些天中国银行间交易商协会发布了CDS业务规则，CDS也被正式引入中国。关于CDS的报道有很多，那么CDS到底是个什么东东？
CDS是Credit Default Swap的简写，翻译过来是信用违约互换，也叫信贷违约掉期、贷款违约保险——其中前两种说法是直译，贷款违约保险是意译——意译过来的叫法更容易顾名思义一些。
讲CDS的时候，一般都喜欢用——A找B借钱，B担心A到时还不上，但又想把钱借出去吃利息；C站出来对B说，我们签个协议，你给我一部分钱，如果A违约了我来支付违约给你带来的损失，如果A没违约我不必负任何责任净赚当初你给我的那部分钱。B和C签的这个协议就是CDS。
不管是ABC也好，把他们换成张三李四王五也好，总感觉太出戏。倒不如直接用他们本来的角色来解释。
例如某个银行把贷款放给一堆房奴们，银行就是房奴们的债主。有一天，这个债主发现——我屮艸芔茻，怎么有房奴开始逾期，万一房价真崩了，房奴们大量违约，放出去的贷款收不回来可如何是好？
这时有一家机构看好这届房奴，觉得他们的逾期只是暂时的，不会真违约。就跟银行商量说，你给我一定费用，如果房奴们违约，我替他们补偿你的损失，如果房奴们不违约，我不必负任何责任白拿这笔费用——因为我替你承担房奴违约的风险。
——对于机构来说，如果房奴没违约，自己就赚着了；如果违约了，自己就赔了。
银行整天提心吊胆的还说自己是弱势群体，既然是弱势群体也想花钱买个心安啊——毕竟相对于付给机构的那些费用，房奴们大批量违约带来的损失会大得多得多。
于是交易就促成了。
上面的过程就是机构向银行卖出了CDS，银行买入了机构发行的CDS——银行花了一点钱，把房奴们违约的风险转移到了卖出CDS的机构身上——没错，风险只能转移或者缓释，不能消除。
把风险从银行转移出去或者缓释，也是我国推出CDS的初衷。
如果没有CDS，房奴们违约造成的1W点伤害将直接砸到几家倒霉银行身上，能把他们砸个半死；有了CDS，这1W点伤害被转移到众多机构身上，分摊下来大家顶多少根手指头。
至于CDS的价格。如果大家对这届房奴很有信心，银行就会拼命压价，CDS价格就会降低——违约概率小，出太多钱买心安就不划算了，甚至都可以不必买的；而如果大家对这届房奴没有信心，机构就会拼命提价，CDS价格就会升高——违约概率大，太少钱保这趟镖就不划算了。
相对的，如果到时银行拼命买入相关CDS，拉高CDS价格，说明他们没信心，反之，说明他们觉得这届房奴很行！
懂？
如果说这就懂了，对上面的解释就满意了，那说明你没了解过CDS。蛤蛤。
真实的CDS买方未必是房奴们的债主，还有可能是与房奴没有丝毫直接关系的其他机构——他们不看好这届房奴，认为房奴会大量违约，就买入CDS，一旦房奴真的违约，可以从卖方那里拿到补偿。
在这个例子中，相当于CDS买方和卖方对赌房奴们是否违约——CDS的买方是房价的空头，房价崩了，房奴违约了，他们就能拿到大笔补偿；CDS的卖方是房价的多头，房价坚挺，房奴不违约，自己就不必支付补偿，还可以净得费用。
嗯，这个特点很重要：参与对赌的未必是房奴们的债主——就好比俩人在对赌明天是否出太阳——他们谁也不拥有太阳，太阳是他俩的赌具。
一般来说，商业银行、机构、企业才有资格上赌桌参与对赌，周围吃瓜群众还不能直接参与——好像也没说间接参与的方法，或许以后会有专门交易CDS的基金？
还有，CDS对赌双方可参考的标的不止房贷，还有债券、其他形式的贷款等等。
以美国2007年次贷危机经济崩溃为背景的电影《大空头》中，出现最多的词就是CDS——这部电影值得一看，不过看的时候要带上本子和笔做笔记——里面很多名词。
电影中，几个发现危机的空头们就是靠买入大量房贷相关CDS做空美国楼市。
我记得里面有个情节——银行的高管买入大量低信用级别房贷打包的CDS，同时他觉得高信用级别的房贷不会崩，所以卖出了高信用级别房贷打包的CDS，结果危机严重时房贷违约率10%以上，高低都崩了，做空低信用级别房贷赚的钱被做多高信用级别房贷给亏没了……
至于我国的CDS会不会被某些机构拿来做空楼市、债市，乃至导致楼市崩盘，这就不得而知了。
我认为，中国的国情跟别国不大一样，买房置地已经深入人心，买房成了中华民族的一个宗教仪式；我看很多分析师分析了一大堆，其实最终都不抵不过这条重要——房地产已经是我国的经济命脉——乃至我国一切的根基，政府是不允许让几个人就把房事玩儿崩的。
