北京证券交易所在《关于高质量建设北京证券交易所的意见》发布后，市场出现了恢复性上涨态势。北证50指数累计上涨1.81%，全周成交99.28亿元，日均成交19.86亿元，环比增加45.83%。新开户投资者人数超过17万户。华福证券策略首席分析师朱斌表示，本次《意见》提出了北交所未来的工作目标，阶段性十分鲜明。中期看，北交所的发展重点集中在提效、扩容等指标上，服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显；长期看，要将北交所打造成具有品牌吸引力和市场影响力的交易所。
为了促进投融两端动态平衡与结构优化，《意见》提出了一系列改革措施。其中之一是引导公募基金扩大北交所投资。此外，《意见》还就加大力度引入社保基金、保险资金、年金等中长期资金，维护投资者合法权益等做出安排；同时支持地方发挥投资引领作用，设立面向北交所市场的创投、并购、投资等专项基金；完善投资者适当性管理。
进一步便利潜在投资者参与市场，有助于扩大北交所投资者队伍，增强市场买方力量，改善市场流动性。自7月上旬以来，北交所上市的13只新股中，仅1只上市首日股价下跌、其他12只首日全部收涨，首日平均上涨53.07%。在融资端方面，《意见》针对加快高质量上市公司的供给，提出改善新增上市公司结构、提升上市公司质量、优化发行上市制度安排三项措施。
整体来看，《意见》的核心就是要通过制度的优化，更便利地筛选出优质的上市公司，通过高质量扩容发展北交所。当前北交所的上市发行制度采取的是“层层递进”方式，在北交所上市需要满足在创新层挂牌满12个月的先决条件。为此，《意见》优化“连续挂牌满12个月”的执行标准，明确发行条件中“已挂牌满12个月”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市，同时优化新三板分层标准，便利企业根据自身发展需要灵活选择融资时点和规模，进一步增强新三板与北交所之间的制度协同。
在交易端，为进一步健全市场多空平衡机制，《意见》同步完善融资融券机制和做市商制度。整体而言，北交所融资端以中小企业为主，投资端为合格投资者，在这一市场结构下，《意见》更加充分发挥交易机制功能，完善了特色制度安排，更好地促进市场保持合理流动性水平。据官网数据显示，《意见》发布后四个交易日（9月4日至9月7日），融资开仓额合计6676.86万元，环比增加39%。
9月11日北交所两融标的扩至全市场，新股自上市首日即纳入标的，交易机制将进一步完善。随着后续宏观经济向好信号显现、沪深市场企稳反弹，北交所股票低估值、高成长、改革效应加持下高弹性的投资价值也会更加凸显。综合来看，本次改革是一次涉及北交所投融资端各个环节的全方位立体化优化，市场运行积极因素不断涌现，改革效应逐步有序释放。随着更多利好政策陆续出台，北交所有望走出持续向好的改革牛市。
