主动股基无一完美?没准备好这些就别买

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大A又又又熬战3000点的时候, 印度股市却上百度热搜第17名。看着隔壁老王家隔三差五吃肉,心里很不是滋味,难怪阅读量高得惊人。反观A股市场,不说也罢。大家准备强心剂吧,因为我还要再泼盆冷水。

先说结果:过去10年,没有一只主动管理股票基金既能多次在大涨行情中吃肉,同时又能在大跌行情中逆袭。也就是说,完美的主动管理股票基金至今还没出现!

很意外吧,神乎其神的主动管理基金经理就这?当然,这不能完全怪基金经理,因为基金的仓位和投资是有限制的。但至今没有一只基金能持续地同时具备领涨抗跌的本事,是不争的事实,只是大家没有发现或者没人说穿而已。

为了便于统计和对比,如下图所示列出5个大涨行情和大跌行情的发生时间区间,并且由近及远排列。具体起始日期,不同的机构和个人的可能会有差异,但一两天的区别不足以影响统计结果和结论。

剔除运气成分,仅4只基金连续3次领涨

先筛选领涨基金。我们采用区间收益率同类排名分位数来进行筛选(含所有份额),分别是前50%、前40%、前30%、前20%和前10%,大家一看下表就全明白了,能够实现3次领涨的基金已经是凤毛菱角了。为什么特别强调3次,就是要尽可能排除运气成分,能3次都押宝得中的那不叫运气,叫实力。

数据来源:Wind,截至2023.11.30,统计基金为普通股票型基金指数成份。

以连续3次回报都在前30%的基金为例,共4只,真够可怜的。同样也说明,优秀基金是真的非常稀缺,买到了是运气,买不到才正常。

抗揍基金多,回撤控制还不错

筛选抗跌基金。方法如领涨基金一样,结果情况好了很多。连续4个区间都优胜于同类的基金还真不少,说明不少基金经理在控制回撤方面确实有两把刷子。不过,总的来说,能抗3次揍的主动股基其实也不多。

数据来源:Wind,截至2023.11.30,统计基金为普通股票型基金指数成份。

以连续3次回撤都在前30%的基金为例,共12只,正好凑成12生肖。相对来说,能战胜同类平均的就要多一些了。

数据来源:Wind,截至2023.11.30,统计基金为普通股票型基金指数成份。

30年一问:为什么做不到涨又抗跌?

领涨+抗跌=0。接下来这个简单的统计真相了!同期领涨又抗跌的基金,一只都没有出现。所以我认为,把希望寄托在主动管理基金的基金经理身上,比买彩票还不靠谱。

1、持续优秀的基金概率有多低?

低得离谱!从前文统计表格看,无论是领涨还是抗跌基金,连续优秀的次数每增加1次,基金数量就减少一半以上,也就是说,3次优秀比例低于25%,4次低于12.5%,我们可以算一算买到单项优秀的基金的机会有多少。

2、主动股基为什么做不到涨又抗跌?

这个问题不好展开说。说少了理不清说不透,说多了弄不好这个新号很快就没了。还是留给大家仁者见仁智者见智吧。

3、主动股基还值得买吗?

反正我是不买,但也只代表我个人意见。不过,从逻辑上讲,主动股基是可以买的,但建议是在做到以下几点的基础上才考虑,或者能做到任意一点也可以试试。

一是有“二次管理”能力,就是要在基金本身的运作管理基础上,能够有效的二次加工,注意,是有效,而不是无效或者是反向作用。通常情况下是定投、逢跌买入、网格交易之类的。

二是善于止盈。牛短熊长不需要再强调了,卖得不好或者不会卖,不仅可能是白干,而且更可能亏钱。不过,如果不能控制住自己的贪欲,买什么都难有好收成。

三是有自己的投资体系并能够严格执行交易纪律。说实在的,实盘能做到这一点的人,我见得极少,也许是孤陋寡闻。模拟组合不算,因为没有肉疼是试不出真章的。虽然我本人也打算开模拟组合,但我也要说这话,因为我不想说假话,这年头,能有机会说说真话,对自己也是一种奖励。

如果这三点中,任何一点都不能满足,主动股基,不买也罢!

$沪深300(SH000300)$

$中证500(SH000905)$

$中证1000(SH000852)$

#A股3000点保卫战又双叒叕打响# #

风险提示:以上数据及观点只代表个人看法,仅供交流学习适用,不作任何个股和基金推荐,亦不作任何投资建议,投资者应秉持买卖自主盈亏自负的原则参与投资。基金有风险投资须谨慎。

全部讨论

2023-12-05 11:13

那就只能选一头喽?

2023-12-05 15:11

写的不错,转发分享

2023-12-05 15:08

不错!

2023-12-05 13:30

收到,很好,继续

2023-12-05 11:15

求人不如求己