$温氏股份(SZ300498)$ 今天把温氏股份的仓位降低到5%，控制风险。温氏到底值多少，我并不知道，但是可以看到以下的一些情况，负面：1.今年猪肉价格下降了，未来温氏猪肉的营收也不见得会上升。2.鸡肉市场，随着猪肉的下行，鸡肉价格也会有一定的伴行。3.管理层不把投资人当人，公布亏损前发债，然后接着亏损开始的时候，就公布亏损，然后还厚着脸皮低价定增，收割股民。4.然后又曝出4月23日董事女儿买入温室转债以后直接套利卖出。投资来看，无可厚非，但是接连的我们可以感觉到，管理层是变化的，管理层已经不再想着永续经营了。但是我觉得反过来看，还是有一些优势的：1.温氏的主要阵地放在广东，广东省人口是净流入省份，所以温氏在主要营业地域上是有优势的。2.整个养猪行业，除了自建牧场的牧原，其他的养猪业表现都不太好，所以看起来他家的业绩也有合理性。3.温氏在市值和营收上依旧是有优势的，虽然现在已经差了牧原很大一截，但是对抗风险能力还是比其他小的养殖企业更好，所以未来反转是可以期待的。4.对于温氏和牧原的两种模式，我觉得牧原的模式，在猪周期低迷的时候，要是牧原集中养殖的高负债模式带来的损伤可能会非常大，而相对的，温氏则可以部分传导给农户，弹性比较大。综合来看，只能谨慎看好温氏，对于投资而言，一定要控制好仓位。