事件描述
        加加食品(002650.SZ)近日召开年2015  年第二次临时股东大会，公司半年度每10  股转增15  股的高送转方案获股东会审议通过。
        事件评论
        “高送转”彰显成长信心，大单品战略稳步推进：公司实施高送转方案获股东会审议通过彰显对未来业绩成长信心，聚焦“大单品”战略，方向正确清晰，紧随消费升级趋势，着力打造“原酿造”及“面条鲜”两大单品。我们预计今年酱油类中高端产品销售占比有望提升至20%以上，其中面条鲜全年有望实现1.5  个亿收入，增长20%-30%，目前以湖南四川销售为主，未来将逐步推向全国；“原酿造”销售增速有望翻倍，全年实现约1  亿元收入，现阶段仍以地推为主，并做了大量赠品，培养消费者对高端酱油的认知及消费习惯。随着20  万吨优质酱油产能逐步投放，产能瓶颈约束解除，公司产品结构有望持续升级，盈利能力将不断提升。
        云厨电商完成前期积累，平台聚合效应初步显现：云厨三个月实现130万用户前期积累，覆盖长沙两千多个端口，日订单逾3  万单，日成交额在100  万左右。云厨电商实现高速发展，前期积累初步完成，平台效应有望持续显现。我们认为，云厨电商的核心竞争力体现在“轻资产”以及“现金流”两方面：轻资产运营模式前期投入小，成长速度快，在长沙实现闭环构建及成熟运作后，其运作模式及经验可复制性强，明年省内及全国扩张有望加速实现；厂商、终端以及消费者三者现金流均掌控在平台方，稳定现金流带来持续盈利能力，与传统B2C  模式有较大差异，随着未来规模及品类进一步完善，从区域走向全国，平台聚焦及资源整合效益有望进一步凸显。
        员工持股计划激发活力，期待外延式并购落地：公司近期筹划员工持股计划，通过二级市场买入股票累计不超过公司股本的10%，进一步完善公司激励体系，建立长效激励机制，激发员工活力。同时公司外延式并购预期强烈，未来有望实现调味品及食品领域的相关并购，打造成资源整合型平台公司。预计公司  2015-2017  年  EPS  分别为  0.16  元，0.18  元和  0.22  元（转增股本后），维持“买入”评级。



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