摘要：
      本篇报告是国泰君安中小盘  PPP  主题系列报告第四篇。在政策陆续落地的同时，PPP  模式在各细分领域的应用也成为了市场焦点。除了最为大众熟知的公用事业，我们认为其他一些领域也将受到PPP  模
        式推广的带动，产生新的投资机会——城市综合管廊便是其中之一。
        随着2014  年2  季度以来房地产长周期拐点出现，稳增长压力进一步加大，寻求有效基建投资成为重要课题。城市综合管网建设便属于有效投资的范畴，效益显著。从政府的角度，综合管网建设将拉动有效投资，提升土地利用效率。从管网租用企业的角度，运营维护成本将有效降低。此外，城市综合管网是智慧城市和海绵城市建设的基础。
        而PPP  模式的推广则为城市管网建设提供了资金保障。
        2014  年6  月，国务院办公厅发布《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》，明确2015  年底前，完成城市地下管线普查，建立综合管理信息系统，编制完成地下管线综合规划：用10  年左右时间，建成较为完善的城市地下管线体系。我们认为，在该《指导意见》以及后续政策陆续出台的背景下，城市综合管网建设将迎来发展新机遇。
        我们建议从三条主线选择城市综合管网的投资机会，即管道生产及上游机械行业，仪器仪表及测量企业，以及信息传输与集成处理。管道制造及上游机械行业：城市综合管网建设最直接和最易于理解的收益公司为管道生产企业，包括供水、给排水管道，燃气管道等。无论是新城建设产生的新增管网还是旧城改造所需的管网更新都将为管道生产企业带来大量需求和订单。与此同时，更上游的管道制造机械企业同样将受益于此。受益公司包括：伟星新材、巨龙管业、大连三垒等。仪器仪表及测量企业：在新一代的城市综合管网中，智能化将是大势所趋，由此产生大量对于管道仪器仪表以及检测、测量的需求将推动具备相关生产技术和能力的企业受益，包括现场仪表、气体检测、管道检测、综合预警等领域。受益公司包括：万讯自控、汉威电子、梅安森等。信息传输与集成处理：在管道铺设、检测系统搭建之后，对于信息和数据的传输和处理将是城市综合管网智慧化的关键环节。具备综合信息处理能力并提供解决方案的公司将成为城市综合管网建设的重要受益方。受益公司包括超图软件、数字政通、东华测试等。




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