公司近况
        公司在收购北京万兴新锐后，独家拥有了卫生部认可的DRGs  核心技术。
        评论
        东华软件在DRGs  领域形成技术卡位，将在短期内获得7  亿元的收入空间，中长期有望突破30  亿元。东华软件并购的万兴新锐是北京DRGs  课题组在信息系统建设开发领域的唯一技术合作方，东华软件由此形成在DRGs  领域的卡位优势。
        （1）第一阶段，DRGs  在各省市的三级和部分二级医院安装，用于医院绩效评价，公司则按照出院病历的数量进行收费。根据北京安贞医院的统计，这种收费方式下医院每年将为此支出80万元左右。另根据国家卫计委的统计，2013  年全国三级医院共有1787  家，二级医院6709  家，如果按照每家医院每年平均支出40  万元来计算，仅仅覆盖全部三级医院每年将收获超过7  亿元的收入。
        （2）第二阶段，DRGs  将被推广至新农合和城镇基本医保控费中，按照东华软件的计划每份病历将收取10-15  元，每年出院病历高达2  亿份的情况下，收入规模有望超过20  亿元。当然全部的医保控费市场不可能由东华软件一家企业完成，但是其他企业将有调用DRGs  分组器的需求，由此也会给东华软件带来收益。
        （3）由于省级的DRGs  信息平台汇集了大量数据，医院和医生将有激励付费获取相关数据进行科研，这也将开拓出较大的市场空间。
        （4）随着DRGs  的应用从医院端逐步走向社保端，未来社保和商保等各类医保支付机构也将使用DRGs  技术进行医保费用支出，或者调取DRGs  的数据作为医保控费的重要参考。因此，总体上讲，在全面布局医院端和社保端后，DRGs  带给公司的收入空间必将突破30  亿元。
        估值建议
        重申推荐。维持公司2015~2016  年EPS  分别为0.89/1.04  元。
        DRGs  形成产品和技术壁垒，有望为公司打开30  亿元市场空间，调高其目标价14%至53.0  元，对应市值为800  亿元。
        风险
        （1）转型进度不及预期；（2）板块系统性估值回调。


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