报告作者：王稹，孙金钜     报告出处：国泰君安

中小盘的业绩增速是上涨的瓶颈
    以创业板为代表的中小盘在2013年显著跑赢主板市场，但是对于其中大部分的股票，投资者预期变化引起的估值提升而非企业利润增长才是导致上涨的主要原因。网页链接【慧博投研资讯】
    我们认为，许多创业板公司通过并购或股权激励等方式，频繁制造能够引起短期对公司价值进行重估的事件机会，导致理性投资者忽略中长期风险而积极参与短期投机，这种状况在2014年仍然会持续。网页链接（慧博投研资讯）
    只是我们倾向于，2014年的中小盘股票的股价增长需要更重视真实业绩提升，我们需要提醒投资者的是，1）创业板整体估值水平已经达到历史高点，2）创业板企业制造事件的能力大幅削弱，3）创业板利润率持续回落，收入增速也无法摆脱周期。
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