$贵州茅台(SH600519)$ 房地产行业需要等一个对经济的影响没那么大了，老百姓觉得没那么贵了的时刻，也就是等第一波主跌段结束的时刻。白酒行业其实和房地产是一样的，只不过级别不同。

身处白酒领域逆势行情下的茅台，其实也是如此，再等那么一个机会，白酒没有那么拖累自己的机会。
我认为最合理的还是继续这么趴着，未来两三年用业绩去消化估值，到时候给到一个无法拒绝的估值水平。现在的位置按照那时候一千亿的业绩，差不多也就20倍pe。
当年市盈率个位数，那是因为塑化剂+三公消费限制，虽然这两年三公消费限制也来了，周期性又见顶，但是现在的危机跟当时的级别没法比，茅台现在是明牌了，我认为市场不可能给到个位数的市盈率了。但是接下来的这两三年，当下的滚动市盈率存在继续下移的可能性，下调空间不大，更多的是用时间换空间。$上证指数(SH000001)$ $沪深300(CSI000300)$