标普500是全球最富盛名的指数，以任何20年为单位，持有该基金可以战胜全球90%以上的基金经理。要知道基金行业竞争惨烈，是人类的智力高地之一，基金经理好多来自于哈耶普斯、剑牛帝伦、清北复交，他们只要睁着眼睛就在思考投资。可是有趣的是他们基本无法战胜标普500，道理非常简单：基金经理作为个体的集合是无法战胜整体的。那就形成了全球所有行业中最矛盾的一个事实：在投资领域中，要想取得成功，你必须懒惰，越懒越成功。这条神谕在全球其它任何行业均不适合，和物理学中的万有引力一样亘古不变。
未来的岁月里，我将依然会进行主动型投资，红线是：指数基金占总仓位不低于50%。这主要是因为需要对家庭开支有一个坚实的保障，一个登山爱好者可以不顾生命去徒手攀岩，但要给自己的家人留一份大额保单。
有史以来最成功的投资大师沃伦-巴菲特一再叮嘱我们：“作为普通投资者，最好的投资方法就是长期持有标普500ETF。”
因为我们忘了巴菲特说过的最重要的基本事实：我们都是普通投资者！从概率上来说，要证明自己是一个非普通投资者，考虑到付出的成本，那是一件得不偿失的事情。
其实想来也非常简单，比如看一个人是不是胖子，确实不需要用精密称重器来反复测量的，只需要一眼就能分辨。投资需要的是大概率，大概率的事情必然是一眼就能看出来的。所以，需要反复衡量思考的投资，基本上不是好机会，至少证明你心理没底，需要太多的材料来证明，而实际上材料越多变量就越多，不确定性就越强。
我认为现有条件下1.2万亿市值（每股1000元）的茅台是较好的买入机会。同样道理，4000亿市值（每股100元）的五粮液我也会配置一定比例仓位。因为五粮液消费属性更强比贵州茅台更加简单，
那错过就错过呗，错过了可以等待其它机会，犯错了就得付出真金白银。我好几次因为害怕失去机会而过早买入，使原本可能的绝佳机会变成平庸的投资。
但是高杠杆行业的超级波动性确实让人望而生畏，一次强周期效应就能使行业优秀企业走到破产的边缘。事实上，其它行业的波动性也蛮大的，但是对于自由现金流充沛、经营杠杆低、业务简单的公司，在股价低迷时我是敢于重仓介入并且越买越兴奋。两类企业的区别是股价下行时持股信心完全不同，