什么叫风险？对未来的不确定性叫风险。
什么叫做不确定性？就是你不清楚会发生什么。用投资举例，下跌是风险吗？如果你做空的话，下跌对你来说就不是风险；上涨是风险吗？如果你做多的话，上涨对你来说就不是风险；波动是风险吗？如果你做多波动率的话，波动对你来说就不是风险。
所以，对你来说，真正的风险是不确定性，你不知道未来发生的事情对你有利还是有害，这才是风险。
其实不确定性，大家通常都能很好理解，真正容易出现问题的地方，其实是未来这两个字几乎被所有人忽略了。
风险是未来的不确定性。
那么我们如何处理风险呢？
通常我们把风险分为两种，非系统性风险以及系统性风险。
非系统性风险，也叫可分散风险。看名字我们就知道，这种风险，我们可以通过分散的方式处理掉。
比如，为什么巴菲特推荐普通人持有标普500指数，因为标普500是500家公司的集合，也就是说，你的钱被分散的投资到500家公司中，不管其中哪一家公司出现致命问题，对你的影响都不大。从结果看，只要时间够长，历史上几乎很少有单一股票跑赢标普500，因为非系统性风险，是没有风险补偿的，说人话就是你承担了非系统性风险，就是因为你脑子不灵光，而不会给你任何好处。
当然，分散不仅仅是买入一篮子股票，也可以是各大类资产，比如股票，债券，黄金，大宗商品，房地产等等之间的分散，比如经典的60/40股债组合，就是股票与债券之间的分散。
其实我们每天都在干分散的事情，只是很多时候，我们自己没有察觉到。比如我们买入一定仓位的股票，本质上就是在股票与现金之间分散。
系统性风险，也叫不可分散风险。
系统性风险，比如战争，自然灾害，经济周期等等因素，无论你如何分散，都无法彻底消除，只能通过避免单一市场来减少系统性风险。
写到这里，我必须强调一个反直觉的概念，对于投资来说，风险是一个中性词。
因为你大多数收益，本质上就是承担风险后的补偿。
我们可以用一个例子来解释：
假如现在银行的无风险利率是2%，那么市场上任何无风险的投资逻辑，收益率都不可能长期超过2%，因为一旦市场上有一种投资逻辑无风险收益率大于2%，马上就会有一批先知道的人从银行借2%的利率买入这种资产，使得资产收益率迅速回归到2%，结束套利。
市场这一波先知道的人赚的套利差价，就是阿尔法，而普通人，你想要获得超过2%的收益率，就必须要承担风险，因为套利会被迅速抹平，后者赚的就是贝塔，风险补偿。
所以，某种意义上，投资这件事等价于如何处理风险。
这几乎就是投资中最重要的事情，如何处理极端风险！
通常的处理办法是，把风险交易给愿意承担风险的人。
这时候就会有小伙伴说了，为什么会有人愿意承担极端风险呢？因为风险对每个个体来说是不均质的。
举个例子，你买车险，你的保额可以是非常巨大，但是你的保费是有限的，为什么保险公司愿意买入你的汽车风险呢？因为保险公司通过精算师可以把个体的极端风险变成群体的可控风险。
投资也一样，我们可以通过交易把个体的极端风险卖给能够变成可控风险承担的人。
这种风险处理办法的特点是，凸性！什么叫凸性，说人话就是，好可以无限好，但是坏是有限的。一个经典的凸性就是买入价外看跌期权，你付出的代价有限，但是一旦股价不管什么原因暴跌，你的收益可以是无限的。