$健帆生物(SZ300529)$ 今天完成第二次加仓，加仓成本价19.83元。如果展望的时间更长些，160亿之内买入的价格，没理由赚不到钱，即使你考虑行业竞争问题和集采问题。我加仓的理由：1. 尿毒症灌流行业总蛋糕在扩大。竞争虽然更激烈了，但是市场还没有发展到存量市场阶段，况且健帆比同行第二第三名的综合实力都是领先好几年的；2. 公司的横向产品扩张潜力尚未被市场定价，这是一块有待挖掘的能力。公司未来可以针对不同病种（除了尿毒症，肝病，危重症，还可以有其他领域，比如高血脂，只要这种病的直接起因是血液中出现了杂质即可），不同人群（儿童，老年人，特殊职业人员），和不同的血液类型（宠物，饲养动物），开发新全血灌流产品；不同的持有时间赚不同的钱，如果持有健帆10年以上，很可能会受益于公司的产品线扩张，创新能力和海外市场的开拓；3. 良好的商业模式和现金流能力。一旦某款具有巨大商业价值的血液灌流产品开发成功，后面就不需要大规模对其进行产品研发投入，只需要做推广。一次性重复消耗的灌流产品的生命周期很长，因此公司的现金流质量和分红能力是可期待的，其他产品的成长路径参考尿毒症过去15年的成长历史，只不过其市场规模不一定都有尿毒症这么大。对于管理层犯错造成的一些比如库存积压，粗鲁管理问题，都是成长过程中的一些小风小浪，改变不了整个灌流行业发展的脉络。