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基本资料：2018年在香港上市，目前总市值：96亿港元
问题No.1: 这个公司是做什么的?
公司把自己定位为中国领先的服务新经济的金融机构。所谓新经济，可以简单理解为就是那些具有技术和商业模式创新的公司。
主要业务有三个，分别为投资银行、投资管理、华兴证券。具体分为：
1）投资银行业务，具体收入来自下面4个部分：
顾问服务：顾问服务为华兴公司最早期的业务，为早期初创公司提供私募融资顾问服务及并购服务，收取顾问费, 服务费。 简单来说，就是抓到优秀的创业公司，然后帮助他们融资，这个服务在金融行业是刚需。
股票承销：简单来说，就是帮助企业上市，销售公司的股票给投资者。华兴在中美开展首次公开发售（即IPO)，提供执行决策、把握市场时机、定价及分销等业务。
销售、交易及经纪：作为上市公司的代理人， 向机构客户推销准上市或者上市公司的股票，向客户提供交易执行及投资顾问服务赚取佣金。通常这类客户为国际机构客户，比如资产管理人、对冲基金、家族办公室、保险公司及其他机构。
利息收入：利息收入主要来自结构化金融相关产品，现金管理产品产生的利息收入。
2）投资管理：
该业务为私募股权基金的设立、管理及投资。华兴以私募股权基金的基金管理人身份收取管理费，以及基于私募股权基金的投资组合表现收取附带权益收入。简单地理解，就是你如果是个高净值投资者（1000万或者以上可投资资产），你把钱交给华兴管理，不但需要交管理费，并且如果投资取得很多盈利，华兴要抽取一部分盈利入自己的口袋。对于华兴来说，这是一本万利的生意。
3）华兴证券（之前叫华菁证券）：
该业务包括：
承销：(i)保荐及承销境内资本市场的股本证券及债券发行；(ii)与境内资本市场的私募融资、并购及公司重组相关的财务顾问服务。
资产管理：涵盖股权、债务、量化及现金管理产品的集合资产管理计划及定向资产管理计划，亦受商业银行及保险公司委托管理其投资。
研究：专注于新经济，满足众多行业的研究需求，收取研究费。
销售、交易及经纪：运作账户代理、买卖、异地开户及深港通的各项业务，简单理解，这项业务是帮助客户炒股。
财富管理：财富管理服务一般指向高净值客户提供的银行、投资及其他金融服务。高净值客户通常指拥有可投资资产超过人民币1,000万元的人士，主要包括企业家及专业人士。华兴通过帮助高净值客户管理财富，收取财富管理费用和盈利提成。
投资银行的承销业务和华兴证券的承销业务有一定的重叠。投资银行的承销主要针对国外市场；华兴证券承销主要针对国内市场。
证券公司指那些从事证券经纪、承销和代理买卖等经纪业务和自营业务的证券机构。投资银行的业务不仅仅在于经纪、承销和代理买卖的这些简单操作，更包括代理投资和自营投资，制造各种金融杠杆工具，风险投资，债券融资，为企业提供金融服务，而且后者才是它的核心业务和竞争力。
华兴资本的业务模式吃完了新经济公司发展过程中所有的金融业务链条，从一个公司的诞生开始，提供咨询服务，筛选优质公司，到了发展壮大阶段，给这些公司提供私募融资，直接投资，并购服务；等到果实成熟了，帮助引进战略投资者，基石投资者，提供IPO 服务，发行债券等等。每个阶段如下图所示：
华兴资本目前是通过一个数据平台——星起APP，来发掘及监控大量机遇及市场趋势，对接优质的初创公司。对此，华兴是这样说的：
深入对接的第一步是识别机会，该过程是研究密集型。华兴通过多种渠道识别潜在创业家及企业客户，其中部分为内部独有渠道：
• 数百名投资银行及投资管理专业人才形成的正式及非正式网络，该网络是中国最大的新经济覆盖团队；
• 受品牌优势及往绩纪录的吸引，境内创业家及企业会主动联系华兴，多数情况是寻求加入华兴的星起。星起整合融资交易，并促进创业家及投资者的直接联系；
• 行业会议（包括召开者），吸引现有客户及其他参与者。
私募融资顾问服务作为华兴资本赢得客户的流量入口，挖掘潜在独角兽公司，并为投资管理推荐投资标的；投资管理及以研究为导向的投资策略有助于投资银行塑造其行业重点及客户选择，同时亦通过提供多方面的服务巩固客户关系。
早年间，华兴资本主要通过财务顾问等收费服务参与合作伙伴的价值创造，而现在，他们可以通过投资管理更直接、更显著地创造及分享该价值。投资银行及投资管理起到了相辅相成，相互促进的作用。集投资者、值得信赖的顾问及财富管理人于一身，因此华兴资本在参与合作伙伴的价值创造相关的所有经济活动中处于最佳地位。
目前华兴资本在私募融资业务方面保持着领先的地位，完成的主要交易主要集中在技术 — 媒体 — 电讯（TMT）及消费行业，且在医疗保健行业占据主导地位。
以上资料来自公开资料的整理。
我的理解：
1. 华兴资本的生意其实是B2B 的生意，客户的质量和关系非常重要。
这个一门具有严重马太效应的生意，好的新经济公司，好的投资结果，更好的募资能力，更强的投资实力，更好的投资结果，更好的募资能力......反之，会越来越差。
这门生意可以做得很大，很容易规模化，比如一个公司未来如果能盈利100倍，你投资1亿和10亿，对未来的盈利是完全不同的级别，除了投资本金之外，其他成本都是一样的，所以投资管理业务的成长几乎看不到天花板。只要保持良好和客户关系，生意可以做很久，很大。
2. 华兴资本做的是服务，抓获国内的优秀公司的能力至关重要，这个实力是他们后面一切业务的基础。同时，华兴资本面对的是国内众多竞争对手的竞争，好公司一年就那么多，很多公司都在抢。
3. 华兴资本的生意对高素质员工的依赖很重，主要体现在这2个方面：开发优质新经济公司的员工，以及发行基金，募集资金的员工，分别代表了项目开发和销售能力。这些员工大部分都是本科学历，甚至硕士学历以上，倘未能招聘或挽留这些顶级聪明的脑瓜，业务或会受损。
4. 这门生意会受到整体经济繁荣程度的影响，比如来个经济危机，很多客户是会出问题的，新经济公司营收下滑或者IPO 减少，都对华兴资本的收入产生不利影响。同时，华兴资本的业务还受到监管政策的影响，比如互联网公司赴海外上市政策的收紧，对业务的开展也会产生负面影响。
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