虽然一个月前贝因美股份有限公司（下称贝因美 002570.SZ）痛定思痛选择断臂优化，但贝因美二股东恒天然的表现依然还是“去意已决”。
7月8日晚贝因美公告称，Johannes Gerardus Maria Priem、何晓华因“个人原因”辞去贝因美董事职务，且辞职后不再担任公司任何职务。
而对于Johannes辞职后，恒天然是否会派新的新董事到贝因美董事会，接受媒体采访的贝因美相关人员表示，Johannes辞职后，将不再增派新的董事到贝因美董事会，且可能继续出售其所持贝因美股份。
与公告此前贝因美公告称不对称的是，上述两位董事任期本应在2021年5月18日终止。而此次恒天然的董事为何会选择提前离场，是离职还是被迫的提前卸任？
对此，贝因美坦言，正如之前公司宣布的那样，在进行战略复合后，恒天然现在视在贝因美的股权仅为一项财务投资。因此，我们认为恒天然可以不在贝因美的董事会中保留董事席位。
无意，恒天然小小的动作背后，似乎用行动告知贝因美未来的决定，是什么原因导致恒天然对贝因美如此的无情？贝因美亏损持续背后逻辑是什么？
资料显示，恒天然集团是全球各大知名奶粉公司奶制品原料提供商。中国的雅培，美赞臣，惠氏，德国的爱他美，新西兰的凯瑞康，荷兰的牛栏等都是它的合作伙伴。
而这一切还要追溯到2015年，彼时贝因美和恒天然的牵手，恒天然以18元的价格，投资约35亿元，获得贝因美18.82%的股权，成为第二大股东。
此后，双方的战略和发展思路相吻合，两家股东很快进入了蜜月期。奇怪的是，恒天然的加入不但让贝因美业绩出现向好，相反却开始喋喋不休。
根据贝因美财报显示，2016年到2018年，贝因美实现的营业收入分别是27.64亿元、26.6亿元、24.91亿元；而实现净利润分别为-7.81亿元、-10.57亿元、4111.36万元；实现扣非净利润分别为-7.99亿元、-11.39亿元、-2.17亿元亿元。
4月28日，贝因美发布的2019年年报数据显示，2019年，公司实现营收27.85亿元，同比增长11.83%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.03亿元，较上年同期下降350.73%；实现扣非后净亏损1.38亿元，较上年同期增长36.11%。
上述数据显示，2016-2019年四年期间，贝因美扣非后净利润亏损合计高达22.93亿元。
或许在此基础上，原本美好的“姻缘”却起了波澜。
据此前多家媒体报道称，恒天然要“逼宫”收购贝因美。虽然当时接受采访的多家媒体表示，恒天然和贝因美当时均予以否认。但从双方的之后的动作上还是有媒体看出了端倪。
材料显示，贝因美2017年业绩预告修正公告和贝因美2018年1月18日董事会上，恒天然代表朱晓静、Johannes公开提出，贝因美在内控体系和财务管理方面存在缺陷，同时对贝因美出售子公司杭州豆逗投了反对票。
相随的是，当时恒天然就及时发布了明确的态度。2018年1月，恒天然发表声明称，对贝因美长期以来的业绩表现“极度失望”。
2019年3月，由恒天然派驻贝因美担任董事的朱晓静选择了离开，辞去董事席位。而从那时起，恒天然似乎有了离开的表现，果然后有了恒天然的减持。
材料显示，2019年8月，恒天然宣布计划出售持有的贝因美部分股权，作为业务扭转计划的一部分，并称已就出售贝因美全部股份与一些投资者进行了交谈，但未能找到买家，因此考虑出售部分股权。当时还有媒体报道恒天然称，“并根据中国上市规则的要求预先宣布我们的意图。”
而此后，恒天然近些年持续减持贝因美股票，目前持股比例已降至10.82%，且最新3%的减持计划尚未完成。
不过值得琢磨的是，另一位董事何晓华自2009年就开始担任公司董事，是贝因美的老将。为何会巧合的同时执意离开呢？
公司称其离职原因主要是何晓华长期居住在美国，沟通不便。而何晓华也表示，虽离职仍会持续关注支持公司发展。
作为曾经 “奶粉第一股”，贝因美也有过曾经的辉煌。是什么原因导致恒天然的加入后就持续进入了亏损期，虽然其间一年贝因美成功“摘帽”，但随后贝因美再次陷入亏损。
“这主要是老品牌贝因美不能跟上时代和产品固执化的结果。”有业内人士评论说，不能跟随市场变化而改变产品形态，最终在日益竞争的大背景下落伍。
而这一点，贝因美在公告中也承认，针对扣非后净利润连续4 年为负，贝因美解释为是受假冒奶粉事件、市场竞争白热化、婴儿出生数下降、乳铁蛋白涨价等外部因素及其传统渠道转型不利、达润工厂投资损失较大、成本控制受限、处理临期粉等内部因素所造成。
其实，自2016年以来，整个奶粉产品价格中枢上移，导致产品消费结构出现新的趋势，超高端产品增长迅猛，中高端产品受到挤压。贝因美也称，“公司大部分产品处于中高端价格带，销售增长愈发困难”。
而近期的7月2日，贝因美因连年亏损与资金链紧张，再收深交所连续13个连续拷问。对此贝因美回复称，2019 年下半年，公司已经实现扣非净利润为正，而现金净流量大幅下降是经营活动所需，具有合理性，截至2019年12月31日，不存在债务逾期、银行账户等资产被冻结、资金链紧张的情形。
此次恒天然以投资的形态在贝因美的股份中的恒天然，贝因美的中高层是否会借机对产品和产业链的优化和改善重拾昔日的辉煌？对此，鳌头财经将持续关注。