【野火财经】新冠病毒疫情持续影响，途牛今年三季度净营收为1.24亿元，同比下滑86%，亏损也就不可避免了。股价犹如过山车，持续三天大跌。
三季度度假旅游产品收入8640万元，同比下滑88%；其他收入3710万元，同比下滑65%。营收成本为5850万元，同比下滑88%。毛利率为52.7%，2019年同期为46%。
运营开支为1.28亿元，较2019年同期下滑71%。具体来看，销售与市场营销费用4990万元，同比下滑 79%。总务及行政开支为6980万元，同比下滑49.6%。研发开支为1600万元，同比下滑75%。
销售费用和收入息息相关，注意下管理费用和研发费用，大减就意味着人员减少很多。具体减多少，还需要看公司2020年报，会有详细披露。
途牛三季度归属于普通股股东净亏损为5690万元，而上年同期净亏损1350万元。三季度本来是旅游旺季，但疫情改变了商业生态，亏损也是无话可说，更何况是途牛传统上将跟团游，而且是出境跟团游作为主要收入来源。
除去今年3个季度，实际上在过去8个季度其他5个季度，途牛均处于亏损中，尤其是2019年三季度旅游旺季，未能扭亏，也让外界感到意外。
途牛预计，2020年第四季度净营收将达到1.13亿元至1.35亿元，同比下滑78%至75%。如此一来，全年净收入大约在3.21亿元至3.43亿元，同比2019年总收入22.81亿元，大约下滑85%左右。前三季度共计亏损约4.1亿元。参照四季度收入水准，预计四季度还要亏损在5000万-6000万元之间。
在11月，途牛股价有一波大涨，从1美元左右曾经涨超过4美元，不过最近连续大跌。在三季度财报发布后，大跌超过24%，三个交易日跌幅为40%。
因为2015=2016年从京东、海航集团共融资8亿美元，弹药充足。即便2015年、2016年、2017年分别亏损14.6亿，24.3亿、7.6亿。好在及时刹车，后续亏损缩窄。不过自2014年上市至今，大约7年时间，途牛依然累计亏损大约64亿元，主要集中在2015-2017这三年，共计亏46.5亿。
截至三季度末，途牛持有现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资，总计为16亿元，这使得公司生存没有巨大危机。
比较悲催的公司有三重境界：跌破发行价、跌破净资产、持有现金超过市值。途牛发行价为9美元，2日收市股价为2.14美元，市值为2.8亿美元（18.5亿元人民币），市净率为0.83倍。途牛早早破发、再次破净，好在储备现金暂时还高于市值。
即便国外疫情短期难以恢复，已有现金，途牛至少还可以“续命”很多个季度。