1、2020年9月12号是个周六，长春高新子公司金赛药业总经理金磊先生跟一部分投资者做了一个线交流，这个交流的内容随后大范围扩散，导致隔过天的周一长春高新跌停。
2、这份交流在我看来主要到了四个重点信息：第一，2021年的业绩增长预期目标定位25%，可能比大家想的低一些；第二，说明金赛在产品线上的布局；第三，4-5 年内会有新一批的竞争对手会陆续上市，金赛要用“降低利润率，提高覆盖面”的方式来应对；第四，准备减持部分股权用于缴税；
3、金磊提到的竞争对手是哪些呢？我尝试梳理一下，大家补充
（1）国内水针市场
安科生物：水针增规格2021Q1报，2021年底之前批出来；水针卡式瓶也就是金赛的电子笔，计划2020年底或2021年初报上去，大概率需要做一个验证新临床，2022年底获批。
诺和诺德：2015年首次获批，目前销售委托给华润；
（2）国内长效市场，（注意后面获批的时间是我拍的，可能不准确，大家修正）
安科生物：PEG化长效生长激素（3-18岁），预计2021一季度申报生产，2022年批；（2014年首例患者入组，试验设计和厦门特宝类似）
维昇药业：惰性分子修饰包裹的长效生长激素（3-17岁），2020年1月进入III期，目标招募150人，试验时间52周，2021年3月30日完成招募，1年试验，0.5年总结数据和申报，审批审批1年，预计2023年四季度获批；
厦门特宝：Y型PEG化长效（3-11岁），2019年5月进入II/III期，计划招募40+360，试验时间12+52周，到2020年9月完成了II期，预计1年时间完成III期患者招募，1年试验，0.5年总结数据和申报，审批审批1年，预计2024年上市；
浙江优诺金（就是大家熟悉的林殿海创立的公司，占有50%的股份）：融合蛋白长效粉针成人（18岁-45岁），202009进入一期；5年以后获批；
天境生物：融合蛋白（男3-10岁，女3-9岁），20201208进入三期，计划招募165人，试验时间52周，招募时间0.5年，申报到批1年，2023年中获批；
诺和诺德：白蛋白结合的人生长激素衍生物（男2.5-11岁，女2.5-10岁），20190520全球进入三期，计划招募188人，52周+3年试验，2020年12月22日获批中国临床；
（3）海外有但未在国内市场的水针
辉瑞等多家，除诺和诺德已经上市外，其他企业没有在国内申报的；
（4）海外有但未进入国内市场的长效
辉瑞/OPKO C末端肽段修饰长效化 20201008完成三期，目前没有在国内申报临床
诺和诺德，Sogroya与人血白蛋白融合长效化，9月1日获得FDA批准，目前没有在国内的临床；
Ascendis，TransCon惰性分子修饰包裹的长效生长激素，2020年6月申报FDA，国内权益装让给了维昇药业，国内在三期临床研究；
这么列一下看，竞争是不少的，可见金磊对行业的认知是非常准确的。
4、过去十几年的时间金赛的产品和安科、联合赛尔等国内企业同台竞技，结果很清楚金赛是绝对赢家。过去的竞争是其他企业的产品跟不上金赛，金赛产品永远领先一代，同时金赛也建立了非常好的销售能力。
5、那么未来几年在大家产品都跟上来以后，会是一个什么样的竞争态势？我有几种情形假设：
第一种：纯消费品的逻辑，医生和患者认品牌，喝酒只喝茅台，打生长激素只认金赛；
第二种：没有带量采购前提下的仿制药逻辑——销售为王，即便竞争对手上来了，但是通过销售关系仍然能维持大部分的市场，但是比没有竞争对手的时候还是要难受不少；
第三种：带量采购逻辑，谁的价格低把量都给谁。
我自己倾向于认为第二种情形更现实，大家可以讨论讨论，看看能不能有些启发