$恒瑞医药(SH600276)$ 目前低估,合理市值5000亿元。
虽然我也是做T收益,不过齐兄当是医药大佬。
我从个人角度说一下为什么有些价投在2000亿以上能继续拿得住?1. EMH说的是股票价格偏离内在价值以后,一定会朝向内在价值运动,但没有规定运动到内在价值附近就会停止。大量事实说明往往是矫枉必定过正。通俗点讲,形成泡沫未必会立刻破掉,大概率会继续吹大泡沫,特别是市场稀缺品种。你和S,都不敢在泡沫期重仓恒瑞,有遗憾但没有错,毕竟谁也不敢保证泡沫何时破灭。2. 恒瑞的内在价值到底在哪里?这并不是个简单通过相对估值或者绝对估值能得出正确结论的东西。比如你觉得40倍动态市盈率是合理上限的话,超过了就一定是高估,这一点恰好是值得商榷的地方。市盈率不是这么玩的,一定是要结合未来预期业绩增长率来判断的,如果一个股票未来三到五年大概率保持20%甚至30%以上业绩增幅,常态下所谓高估的40倍市盈率很可能是低估的,这个度到底在哪里,很难说得清,如果谁能写篇论文说清楚,而且能用事实证明,他可以拿个诺贝尔奖我觉得也不过分。爱尔眼科是我一直以来盯梢的、但一直没能买上的一只股票,原因很简单,就算我很大胆,我也没有在当初60-70倍(前些年以来一直这么高市盈率,只有飞秒门事情时候市盈率下来过,可惜当时没有意识到是黑天鹅机会)动态市盈率状态下敢于买入,后面的事实证明了是错过了一个很好的赚钱机会。3. 自2017年以来市场环境发生了不小变化,过去价投很容易在熊市找到低估标的,现在成了熊市里价投也找不到良好标的:都不便宜或者至少是看上去不便宜。这恰好说明价投成了主流,因此大资金观点近似,从而导致抱团事件频发。市场在经历去杠杆、降商誉、苛责现金流风潮以后,变得极度风险厌恶,这样就突出了极少数没有毛病的股票的鹤立鸡群,这种市场心理下,更容易导致泡沫的适度堆积。
在错过了爱尔等一大批“看上去高估”的良好投资标的以后,幸运的是还有恒瑞这样的标的在手,虽然心里也是忐忑的,但你知道毕竟这样的东西可能就是时间成本高一点,中长期让你亏钱的概率还是小的,这算不算一种动态的安全边际?
$恒瑞医药(SH600276)$ 目前低估,合理市值5000亿元。
虽然我也是做T收益,不过齐兄当是医药大佬。
费雪的意思,除了基本面改变较大,不然没有卖出机会
我昨天想了下,按飘总的说法,明年3-5个创新药,在往后,前几年播下的种子进入收获期,每年1-2个创新药是大概率的。再看恒瑞这几年的表现堪称优秀,每年2X%的增长,以25%增长计算,到2025-2026年,营收大概率会突破1000亿,而其中应该一半是创新药吧,就算按8倍PS保守计算,8000亿市值,年化增长才13%左右,应该完全可以实现的。
您太谦虚了。这么说吧,正是您的贴子给了我坚定持股的决心呀,因为我对医药是全白!。雪球上藏龙卧虎是真真真的,所以还有其他的大V,在此一并表示了,感谢!感谢!感谢!
我是看隔壁日本武田的市值我就想中国多少人口,定量我根本讲不出来
看好恒瑞后十年产品陆续推向市场
我不懂恒瑞研发的分子式,但,看美国、日本医药创新公司是那些的市值最高,所以关注恒瑞研发管线布局及掌舵人的企业远景。