纯请教，研发投入的回报率应该怎么算？
1.恒瑞从2006年到2017年，累计投入研发大约70亿
2.恒瑞现在市值1800亿，2019年仿制药，利润大约40亿，给20倍估值，相当于800亿;也就是说，市场认为，恒瑞的创新药值1000亿（＝1800-800）
3.也就是说70亿的投入可以带来1000亿的价值，这是暴利啊
4. 是我这种思考方式有问题，还是这种暴利有问题呢？
图片来自@an小安 微博
恒瑞医药的研发回报率应该咋算
作者：齐恒辉
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2019-01-05 06:32
这本事厉害哦！1000亿市值当产值算喽！把逛雪球的都tm当傻子逗！
2019-01-04 19:40
思考方式有问题。这1千亿不仅仅是70亿的投入带来的，还包括了公司的生产能力，销售能力以及品牌等等。最关键是，根据以往新药研究的成果以及目前已经有的管线，憧憬未来还会有更多新药不断推出。。。。。。
2019-01-04 20:24
老大，这个没有办法算清楚的，就是个毛估估而已，如果恒瑞的PD-I不能上市怎么算啊！恒瑞的研发成功率也不可能老是保持这么高啊。还有，如果恒瑞的PD-I和君实卖一个价，那以前100亿的销售峰值是不是就变成了30亿啊，变量太多，变动太大，大体估一个值就行了，甚至不用估，只要每年都有新药上市那业绩就会上涨，搞清楚这个就行了。投资有时候就是靠常识。老巴不是说过吗，如果需要算才能算出有价值的话那就肯定不值得投资的。。。
2019-01-04 19:04
对于医药研发管线的估值有一套相当成熟的体系。你可以找下对恒瑞研发管线估值的报告看看。“70亿的投入可以带来1000亿的价值，这是暴利”，本质而言，应该说是研发的高效率更为合适（比如研发靶点的选择，研发速度，研发成功率，等等）
2019-01-04 23:12
这包装的百事那买
2019-01-04 21:46
投入还有人工和固定资产啊
2019-01-04 21:46
时间成本人力成本也要考虑的。你也说累计70亿，不累计放银行复利10年看是多少。再说拼的就是临床的时间差，我比你早几年进三期临床带来的业绩可不是几个研发费用能衡量的。