价值投资之定力篇

#雪球星计划#

今天沪指冲上3700点创了6年的新高，随之而来的是大家的欢呼雀跃，所有投资者都觉得牛市要来了。

但在这个时候我却发现跑步入场的韭菜们开始变多了，而且老韭菜开始教育新韭菜，说这个时候就是最佳的买入点了。

今天聊聊投资中的定力吧

比如你自己是经营豆浆店的，突然某天，你发现隔壁包子店的生意比豆浆店的生意要挣钱，于是乎第2年你就不再做豆浆的生意而开始去做包子的生意了，但做了包子的生意之后，你发现包子的生意也并没有那么赚钱，没有卖猪肉的店赚钱，于是乎你又不做包子而开始做猪肉生意了，可是卖了猪肉你又发现卖酒比卖猪肉挣钱，于是你又开始去卖酒，可是卖酒你又发现没有卖烟挣钱，于是你又开始去卖烟，干了两年，你发现卖烟没有做教育培训挣钱，于是你又开始去投资做教育培训。结果教育培训就在今年被……了。

这其实就是投资当中的定力问题，如果你总是看什么赚钱就去做什么，想赚快钱，那么你在这个市场里注定是要被割韭菜的，因为股市里没有这条赚钱规律，也就是你没按照规律办事。

那股市里的赚钱规律是什么呢？

一句话：价值决定价格，价格围绕价值上下波动。

高估值的总会向下进行价值的回归，低估值的也总会向上进行价值的回归，这是股市自诞生以来到现在都正确的规律。

所有的杰出投资者都是按照这条规律来投资的。

那如何判断一家企业的价值呢？

这就是基本面的事儿了。

那判断一家企业的基本面是一件容易的事儿吗？

很显然这不是一件容易的事儿，甚至是一件非常难的事情。

当一个投资者去分析一家企业的基本面的时候，无论你采用哪种分析模型或者分析方式，你都会发现影响一家企业的发展因素，实在是太多了，有时候让你会觉得绝望。

那如何在众多的基本面当中去判断一家企业未来的发展方向呢？

很多人就会迷失在这里，甚至就是因为这个问题放弃了投资股票。认为基本面判断就是个伪命题，因为连企业自己的董事长或者总经理都无法判断企业未来，甚至是下个季度的营收和公司的经营状况。那普通投资者怎么可能判断的准呢？有那么多影响着企业发展的因素，怎么可能每一个都判断的准呢？

这里其实就产生了一个非常重要的分歧，我们是应该关注到影响一家企业发展的所有基本面的要素呢，还是指重点聚焦于影响这家企业发展的那么几个重点要素呢？

就好比说你养一颗绿萝，对于绿萝来讲，他想生存下去最重要的是什么呢？无非是空气、温度、湿度、阳光、水，只要把握住这几样，那么大概率是能活下去的，至于像环境当中蚊虫或者水当中富含的营养元素有多少，绿萝有没有缺铁等等问题，其实都是小问题，对于绿萝长期的生长和发育来讲无关紧要。但这个问题又和巴菲特所说的，你要深度的研究，你研究的深度，要能达到在行业内前100名的程度相矛盾。

一个普通人如何能够对行业或公司的认知达到行业内前100名的程度呢？

大部分人都是没有办法达到对行业和公司的认知前100名的程度的，这也就注定了大部分人都是要赔钱的。但有些人的认知并没有达到行业内前100名的程度，为什么他们还是能够赚钱呢？

换句话讲，如果达不到行业内前100名的程度，是不是就一定不能进行价值投资挣钱了呢？

不一定，因为价值投资是在股市经过了几百年之后被检验的最有效的规律。这就好比说在数学世界里1+1=2，这是一条永远正确的等式。只要数学加法没错，那1+1就永远等于2。那么在股市里想要挣钱的人，就必须靠价值投资，才能够获取正向收益，这就是股市里的规律。

那么价值投资究竟是什么呢？

以便宜的价格买入优秀的公司，并长期持有。

很多人在股市当中是很难遵循价值规律，为什么？

就是因为人心太容易改变了，规律在那里放着，三百年来都没有变过，但变动的是人心，人心每天都在进行变化，每天有几百个几千条的信息发生在自己的面前，大家总觉得这些信息当中的某一条或者几条会影响到企业的发展。但事后看你会发现这些因素对企业的影响根本微不足道。

在这个市场当中，可能你买的股票几年都没有上涨，而那些高估值的股票反而是一涨再涨，涨上了天，但这个时候你不能嫉妒他们，你不能够抛弃自己曾经的持仓而去追高，因为那样就违背了价值规律。你认知的深度决定了你的行为，如果说你对价值投资的认知不够深，那么你一定会做出追高的行为。

价值投资其实就做两件事儿，一件事情是研究企业的基本面，另外一件事情是等待目标标的低谷时买入，然后等待价值回归。

价值规律当中有一个点是被很多人遗忘的，或者说也是因为这一个点分辨出了谁是真正的价值投资者，谁是不懂装懂的价值投资者。这个点就是等待。也就是定力。

低估值的最终一定会向均值回归，但是回归的过程是什么样子？什么时候开始回归？这都是不可知的，神仙都判断不了。所以我们应该把有限的精力放在研究企业的基本面上，研究企业到底是高估了还是低估了。而不要把精力放在为什么低估的没有回归，为什么低估的现在还没有回归？

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